1 鹏华基金坚持基本面投资理念。

陈龙介绍了鹏华基金在权益和固收领域的投资策略，强调通过深入研究和独立判断构建投研体系鹏华固收黄金战队凭借成熟管理架构和出色业绩获得认可鹏华Asians指数基金品牌提供多元指数化投资工具，满足不同需求鹏华基金重视投资者教育和陪伴，致力于成为值得信任的财富管理机构。

2 机器人板块近期爆发的原因。

陈龙分析了机器人板块近期爆发的核心驱动力，包括特斯拉人形机器人量产计划的推动和国内企业如宇数科技的出圈效应他指出，特斯拉链是估值锚，国产链的爆发则源于春节后宇数科技的走红年初行情启动于一月中旬，由特斯拉公布量产计划触发，市场预期2027年全球出货量达200万台。

3 机器人板块热度消退原因分析。

陈龙分析了机器人板块热度消退的两个原因：市场情绪退潮和产业化预期下调3月投资者观看机器人视频后，对人形机器人发展水平感到失望，乐观预期修正5月人形机器人马拉松比赛进一步加剧失望情绪，一级市场也出现质疑声音6月特斯拉更换技术主管引发担忧，但新主管来自自动驾驶部门，有望加速产品迭代马斯克近期开设机器人餐厅，进展超悲观预期板块行情受产业趋势主导，但市场情绪和风格扰动也产生影响，从一季度过度乐观到二季度预期修复，近期悲观情绪有所缓解。

4 机器人行情与科技AI密切相关。

陈龙分析了近期人形机器人行情修复的核心驱动因素在于产业趋势回归和市场情绪配合他指出国内人形机器人产业链优势集中在上游供应链环节，类比新能源汽车发展路径，认为特斯拉项目将助力国内构建完整供应链体系，上游零部件公司将受益于国内外市场需求放量。

5 国产上游零部件具备卡位优势。

陈龙分析了人形机器人产业链，指出上游零部件公司因确定性受益更受关注执行系统占比最高，格局稳固；传感器技术处于0到1阶段，不确定性较大；控制器多为自研，外包空间有限整体上，执行器领域成熟度高于传感器和控制器。

6 1.

人形机器人长期发展前景广阔。

7 1.人形机器人板块未来还有两轮主升浪。

陈龙通过复盘新能源汽车行情，认为人形机器人目前处于放量前夕，类似新能源汽车2012-2014年阶段，未来将经历放量初期和真正主升浪两轮行情，预计分别在2026-2027年和渗透率快速提升阶段。

8 人形机器人渗透率需到2030年后。

陈龙认为人形机器人需进入家庭领域才能实现规模增长，类比新能源汽车发展路径短期来看，机器人板块与AI行情相关，产业最差时刻已过，年底前仍有波段机会核心瓶颈在于软件端的智能化水平不足，资金正加速投入机器人模型研发投资者可关注技术突破和场景应用。

9 大模型的瓶颈在于数据。

陈龙分析了大模型发展的三大约束：算力、算法和数据他认为算力可通过堆叠硬件解决，算法框架相对成熟，而数据是核心瓶颈，尤其是机器人领域需要动作数据的标准化标注他预测2-3年可训练出实用机器人模型，2027年可能实现商业场景应用黄可馨询问下半年机器人板块行情，陈龙表示当前仍处0到1的主题投资阶段。

10 机器人投资关注事件和情绪。

陈龙分析了人形机器人行业的投资逻辑，强调事件驱动和板块情绪是关键因素他认为特斯拉Optimus第三代产品的发布将是下半年核心催化剂，预计年底前亮相，并可能在明年一季度更新量产计划，推动板块主升行情当前是布局时机，但需关注产品定型和量产进展。

11 行业震荡向上可逐步布局。

陈龙认为机器人行业已度过最悲观阶段，未来将震荡向上，建议通过定投或逢低加仓参与重点关注特斯拉12月至明年一季度的产品更新节点，同时跟踪板块情绪指标进行逆向交易他提到国证机器人指数在上涨行情中弹性优于中证指数，更适合布局机器人板块。

12 人形机器人指数成分股优化。

陈龙介绍了人形机器人指数成分股的编制思路和优化过程，指出国证指数人形含量超过60%，中证指数约50%，未来将进一步向人形机器人靠拢他建议投资者关注事件驱动和板块情绪，保持耐心等待四季度至明年一季度的主升行情对于当前行情，陈龙认为缺乏基本面支撑，但监管诉求强烈，保险资金入场可能推动市场预期提升。

13 资金驱动市场关注监管态度。

陈龙指出近期市场上涨主要由保险资金推动，建议淡化基本面关注资金流入和监管态度他认为9月3日前市场无系统性风险，但需注意结构性机会，避免追高。