寒武纪在玩一种在美股已经很成熟的套路:针对热门概念股，机构抱团快速拉升股价抬高市值，使其被纳入宽基指数，产生大量被动买盘，先前报团的机构则借着被动买盘撤退，让其他机构、养老金、散户来接盘。

特斯拉、莫德纳进标普500，Micro Strategy、Palantir、Snowflake、Lucid、Rivian、Zoom进纳指100，都是他们的“杰作”。

国内以前主要靠公募基金接盘，但这些年来，纯主观公募已经变得人憎狗嫌，接盘能力不足。近几年一直在推广指数基金，说指数基金能分散风险，能避免基金经理老鼠仓。

从汇金到散户都在大量买入沪深300、中证A500 之类的宽基指数基金，指数基金已经占比过半，给了机构这样玩的基础。

主观和指数，总有一款趁手的镰刀。美国的金融界也早就讨论过，指数基金占市场的比例过高会导致定价效率降低的问题。国内的指数基金占比还远远未走到这一步，但机构在寒武纪的操作已经打了个样，这样的事以后会越来越多的。