Q1：半导体芯片投资逻辑是什么？为什么值得布局？

A：（1）看周期。半导体芯片行业具有明显的周期性，通常每3-4年为一个周期。每轮周期以需求扩张与产能缺口开启，以产能过剩或库存高企结束。板块经历了22-23年的震荡下跌，在2024年下半年再次开启上行。从库存角度来看，经历一年多的去库存，行业库存压力得到有效缓解。当前半导体芯片产业再次迎来周期上行阶段。

（2）看成长机遇。新的叙事方式的出现，如智能手机的出现、5G的普及，均会重塑行业的投资逻辑。AI大模型的迅速迭代，推动作为底层的芯片需求爆发。据分析，全球AI芯片市场规模预计在2028年突破2500亿元，AI医疗、智能驾驶等应用场景加速落地，芯片需求或迎持续爆发。

（3）看国产替代。芯片是海外在科技领域对我国的核心“卡脖子”领域，长期来看，芯片各个环节、各个细分方向的国产化是行业共同的长期机会。在大国博弈背景下，自主可控成为必然趋势。

Q2: 科创芯片指数投什么？

A：科创芯片指数聚焦科创板芯片全产业链，选取前50只市值高、成交活跃的相关股票，覆盖半导体材料设备、芯片设计、制造、封测等环节，路设计占比58%、半导体设备材料占比2 3%、半导体制造占比16 %，全产业链投资，纯度非常高。成分股成长潜力大，与人工智能产业趋势高度相关，也是国产替代、自主可控的关键领域，但波动和弹性也较强，适合能承受风险、看好芯片国产化的投资者。

Q3: 科创芯片指数相比于其他芯片指数（如中证芯片指数）有何特色？

A: （1）弹性更大。科创板的个股涨跌幅限20%，高于主板的10%涨跌幅限制。因此科创芯片指数会比中证芯片指数涨跌幅度更犀利一些。

（2）成长性更强。在科创板上市的企业通常是一些有高科技属性、“专精特新”的公司，它们前期研发投入比较高，投资风险大，但相应的成长性也比较高。

（3）中小市值占比更高。科创芯片指数中样本流通市值为100-500亿的成分股共有40家，占比高达80%，比芯片产业指数多了16%（数据来源：Wind，截至日期：2025.8.11）。

Q4：科创芯片指数当前估值如何？还能上车吗？

A：随着科技股频创新高，现在科创芯片估值水平也处于较高位置。但拉长视角来看，由于AI产业革命带来的新增需求，或许刚处于新一轮成长周期的起点。2025年全球半导体市场规模预计将达6500亿美元，年均增速 6%-8%，AI芯片权重占比超30%，行业景气度高，盈利增长趋势明确，长期布局价值凸显。

Q5：基金净值总是与科创芯片指数涨跌幅不一致，为什么？

A：基金持仓有部分投入ETF，但同时也有现金等其他持仓，再加上流动性和交易的影响，所以与指数涨跌幅不会完全一致。我们会努力跟上指数，缩小误差，请不要担心哦。

Q6：如何投资科创芯片？

A: 嘉实上证科创板芯片指数基金，密切跟踪科创芯片指数，感兴趣的投资者可以点击关注$嘉实上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|017470)$ $嘉实上证科创板芯片ETF发起联接A(OTCFUND|017469)$一键布局芯片行业机遇。同时，在组合的构建上，可以用一些简单的策略，比如构建核心卫星组合，均衡资产布局。对于没有精力盯盘的投资者，不妨定投科创芯片，布局科技成长赛道。

 #DS-V3.1针对下一代国产芯片设计#

风险提示：风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。