投资者朋友们大家好：
我是$嘉实上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|017470)$的基金经理田光远。
TMC2025大会即将召开，本次大会汇聚了13家半导体及设备巨头，公司普遍认为行业已步入半导体上行周期初期——在AI/加速计算需求坚挺的基础上，消费电子、存储、汽车及工业等周期性领域正出现去库存回补迹象。随着中美贸易局势缓和，多数管理层在前瞻指引中表现出谨慎乐观；尽管关税减缓将缓解成本压力，但仍预期下半年需求或略低于季节性水平。AI基础设施及定制ASIC在云端强劲拉动的同时，边缘AI应用也开始萌芽；存储与WFE（晶圆厂装备）开支将继续受益于先进工艺及封装技术迭代。整体而言，对半导体及设备板块持谨慎乐观。
近期，科技板块的行情相对平淡，波动幅度相对较小。
一方面，大盘整体的交易量相对之前缩减，指数收复了4月7日由于关税事件砸下的深坑，包括半导体在内的大部分板块也修复了回撤。随着中美贸易谈判取消或暂停部分关税，市场的主要矛盾重新回到之前的轨道上，要看产业的基本面情况，看产业的景气度和趋势。
另一方面，从最新单季度的财报来看，虽然国内互联网大厂如阿里、腾讯都在一季度投入了较高的资本用于AI方向的规划，但或不及市场最乐观的预期，半导体板块的订单或有所影响。而从半导体龙头大厂中芯国际、华虹半导体发布的二季度收入指引来看，与市场预期有所差距，给半导体板块的行情造成短期压力。
但我们认为，AI产业趋势是未来十年最重要的产业趋势，是以年为维度的大周期行情，单个季度的业绩波动，或者短期内的行情调整，是不用过于担心和在意的。只要产业趋势仍在，企业的价值终会被发现，短期内的下跌，或许正给了我们回调布局的机会。
落实到投资操作上，我想跟大家分享几条心得：
从长期逻辑来看，AI人工智能，毫无疑问是未来十年最重要的产业趋势，半导体芯片、软件等科技板块的景气度趋势是比较高的。再加上中美博弈期间，科技竞争愈发激烈，国产替代自主可控的战略具有更重要的低位，国产算力或迎来重要的发展阶段。所以，我们对包括半导体芯片、软件在内的科技板块是比较看好的。
1、避免短期操作。市场受多重因素的影响，纷繁复杂，尤其是短期的涨跌，更多是情绪和资金的影响，非理性因素居多。建议大家以长期投资的心态来面对科技股的投资，不要受短期消息或者涨跌的影响。
2、行情总是在极度躁动和极度悲观间来回演绎，像钟摆一样。要想投资取得好的结果，需要我们克服人性的弱点，逆势而为，在市场躁动时保持一份冷静，在市场悲观绝望时克服恐惧积极参与。
$嘉实上证科创板芯片ETF发起联接A(OTCFUND|017469)$
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