6月20日，农牧主题指数（931778.CSI）报收1,294.62点，单日微跌0.16%，成交额84.91亿元。

相关事件方面，全国生猪价格延续弱势震荡，6月20日外三元均价为14.24元/公斤，同比下跌20.8%，供需双弱格局下养殖端亏损压力加剧，自繁自养头均亏损扩大至2.9元。

政策层面，农业农村部启动“绿剑护粮安”执法行动，重点打击饲料掺假、非法添加等行为，短期或推高饲料成本，但长期利好规范经营的龙头饲企。

企业动态上，新希望宣布海外饲料业务“满产扩产”战略，温氏肉猪养殖综合成本降至6.1元/斤，成本优势支撑股价韧性。

此外，宠物食品出口延续高增，1-4月累计出口额同比+7.21%，带动梅花生物等宠物产业链标的上涨1.3%。

指数承压主因生猪产能去化缓慢（5月能繁母猪存栏环比+0.32%）及消费淡季需求疲软，但成本端玉米、豆粕价格企稳（周环比持平）及宠物等细分赛道高增长形成对冲。短期需关注二次育肥补栏节奏及政策执行力度，中长期行业盈利修复仍依赖产能实质性出清。

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