6月18日，农牧主题指数（931778.CSI）报收1,309.17点，单日下跌1.38%，成交额102.4亿元。市场对生猪价格下行与成本端波动有所担忧。

消息面上：

生猪产能调控加码：农业农村部提出拟调减全国能繁母猪存栏量约100万头至3,950万头，旨在缓解供应过剩压力，但短期内或加剧市场对产能去化不及预期的焦虑；

猪价持续低迷：全国生猪均价跌至14.22元/公斤，同比降幅达21.3%，且消费淡季叠加冻品库存高企，行业亏损面扩大至75%，拖累养殖企业盈利预期；

政策支持预期升温：中央提出扩大生猪价格保险试点范围，并计划年内完成100亿元冻猪肉收储，若落地或阶段性提振市场信心；

替代品价格承压：白羽鸡苗价格跌至2.70元/羽，鸡蛋价格涨幅收窄至0.4%，反映禽类养殖同样面临供需宽松压力，板块联动下行风险加剧。

综合来看，短期关注供需矛盾（产能过剩、消费疲软）与政策托底预期，以及三季度能繁母猪去化速度及收储政策落地；另外关注饲料成本反弹（豆粕潜在涨价）及企业现金流压力（温氏股份资产负债率已达68.3%）带来的波动风险。长期看，行业集中度提升（CR10出栏占比达22%）或支撑龙头估值修复。

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