6月16日，农牧主题指数（931778.CSI）报收1,327.37点，单日微跌0.11%，成交额123.01亿元，成分股中藏格矿业（+0.89%）、亚钾国际（+3.02%）表现稳健，但温氏股份（-1.98%）、牧原股份（-1.87%）等养殖股拖累指数。

生猪价格反弹：全国外三元生猪均价单日上涨0.20%至14.16元/公斤，南方地区领涨近0.2元/公斤，养殖端惜售情绪与端午后消费回暖形成支撑，推动牧原股份、温氏股份等权重股企稳，但冻肉收储政策对市场情绪的提振作用边际减弱。

行业资金分化：农林牧渔板块当日主力资金净流出4,813.91万元，中宠股份（-3,909.80万元）、巨星农牧（-3,347.69万元）遭抛售，而宏辉果蔬（+3,136.31万元）因预制菜概念获资金逆势布局，显示板块内部分化加剧。

政策动态：农业农村部拟暂停能繁母猪扩产审批，叠加仔猪价格环比下跌2.89%，远期生猪供给收缩预期升温，利好牧原股份、新希望等头部养殖企业盈利修复。 

成本压力传导：玉米期货价格突破2,500元/吨，饲料企业新希望、海大集团宣布上调产品价格50元/吨，成本端压力或加速中小养殖户产能出清，行业集中度有望提升。 

综合来看，短期生猪价格反弹与政策调控形成短期支撑，但饲料成本高企（豆粕价格同比涨18%）与消费淡季需求疲软制约指数上行空间。中长期看，能繁母猪存栏增速收敛（5月环比+0.3%）及仔猪补栏意愿低迷（7公斤仔猪均价522元/头），或推动行业进入产能去化周期，指数成分股中养殖板块占比超40%，若三季度猪价站稳15元/公斤，或触发估值修复至历史中枢水平（当前PE-TTM 19.2倍，近五年分位28%）。

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