对于中国周期性偏重的市场，持股收息不错。因为成长往往变周期，有的周期也能变成长。

当成长变成周期，双杀; 当周期变成成长，双击。而分红的稳定性最重要。

白酒龙头公司分红比较稳定。贵州茅台和五粮液也有4%至6%的分红了。如果再跌，也许有可能会进入红利指数。现共有两只公司10%左右的持仓，按照原则不抄底，也许等到进入红利指数，就相当便宜了。

拿五粮液举例，有着预收款和现金流总共高达1200亿，比茅台还多300亿。就算2025年业绩零增长，分红率仍可维持70%（茅台分红率60%）。

分析公司，定性的重要性远胜定量。对公司的理解，用定量再来筛选。

但是理解总归有偏差，钻牛角尖把牛都钻逃跑了。

只有有了定量的原则，定性才有意义。

如果再直白一点：定量很好的企业，定性就不会差。反之，定性很好的企业，定量不一定好。格雷厄姆派的施洛斯收益也非常优秀。

还有聂夫的低市盈率投资法。

筛选标准：

1、低市盈率。

2、基本增长率超过7%。

3、收益有保障。

4、总回报率相对于支付的市盈率两者关系绝佳。

5、除非从低市盈率得到补偿，否则不买周期性股票。

6、成长行业中的稳健公司。

7、基本面好。

平均每年跑赢市场3%以内。不需要耗费大量的精力，又能算出如果每年收益4%，每年收益1万元，积攒25万本金就好。

积攒持股收息，不需要时刻盯盘和分析各种形势，不需要耗费巨额时间和精力。剩下的时间发展个兴趣爱好。如果爱好投资，倒可以用点时间和精力，但是需要用在投资的本质上。

持有的指数中，消费红利指数有贵州茅台和五粮液，行业龙头指数也有贵州茅台和五粮液。

长期不急抄底，等到做酒结合冰淇淋的上市公司，迎合了Z时代的需求，业绩稳定，分红稳定，ROE持续保持稳定，又能跌进各个红利指数中，也许是个绝佳的机会。

即使没有进入各个红利指数机会，现在也有一定的长期仓位等待上涨。

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