今天早上亚洲时段开盘后黄金现货价格一路走低，盘中一度跌破1%
消息面上主要和特没谱辟谣对1公斤黄金加征关税有关，黄金期货价格回调更明显，盘中跌超2%，相比现货的溢价明显降低
对于黄金来说接下来最重要的还是本周即将公布的 CPI 和 PPI 数据
周二公布7月 CPI 数据，周四公布7月 PPI 数据，这都是衡量通胀的指标
如果最终公布的数据超预期，反映通胀持续升温，这对降息来说显然是不好的，从而继续利空黄金
关于关税对通胀的影响目前还非常值得争议
其中一种观点认为关税对通胀的影响微乎其微，美联储应该立即降息，不再等待
第二种观点认为关税对通胀的影响是暂时性的，不具有持续性，美联储短期内应该保持观察，不急于降息，等待形势明朗之后再降息
第三种观点认为关税对通胀的影响具有持续性，美联储需要继续维持当前利率限制通胀攀升
从我个人角度来说，我更倾向于第二种，关税对通胀具有一定影响，但是是暂时的，不具有持续性
此前通胀较低的原因是在于进口商在关税开始之前囤积了大量的货物，关税及时的传导到零售终端
但是随着库存耗尽，进口商进口更高成本的商品，这部分价格终究还是会传导到零售终端的
而且随着8月7号新关税执行之后，进口成本进一步增加，可能会在未来几个月进一步提升通胀水平
所以通胀对降息的利空我觉得是会存在的
但是个人认为这不足以改变降息的趋势，因为现在的劳动力数据已经大幅下修，美联储有必要为保就业市场而主动降息
同时特没谱方面一直在给美联储施压，新安排进美联储的临时理事也是亲特没谱的
所以从降息趋势角度来说我认为即使未来不会激进降息，也会重启降息周期的
对应到操作上，如果短期数据利空降息预期，利空黄金，则更多的视为机会，3300附近会是不错的加仓机会，长期依然看多
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