南方顶峰TOPIX-ETF2025年度第一季度报告-报告期内基金投资策略和运作分析
本报告期内东证指数下跌4.53%。
期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”、“ETF现金流精算系统”等,将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平,并通过严格的风险管理流程,确保了本ETF基金的安全运作。
我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下:
(1)申购赎回带来的成份股权重偏差,对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化;
(2)申购赎回过程中的日元汇率变动。
2025年一季度日本东证指数区间震荡,季末受美国关税政策影响有所下跌。日本经济维持温和复苏态势,其中贸易表现有所改善,工资和价格的良性循环持续加强,日本最大工会组织宣布2025财年平均工资涨幅为5.46%,连续第二年超过5%。通胀方面,日本2月核心CPI同比上涨3.0%,3月东京核心CPI同比上涨2.4%,高于市场预期。货币政策方面,3月日本央行决议维持0.5%的关键利率不变,央行的鹰派表述叠加超预期的通胀数据,强化了市场对日本加快加息进程的预期。一季度美元兑日元震荡下行,季末下破150,日元持续升值对日股估值造成了压制。展望后市,需持续关注美国关税政策落地情况、日本经济复苏及央行加息进度,日本股市或仍面临较大扰动。
期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”、“ETF现金流精算系统”等,将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平,并通过严格的风险管理流程,确保了本ETF基金的安全运作。
我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下:
(1)申购赎回带来的成份股权重偏差,对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化;
(2)申购赎回过程中的日元汇率变动。
2025年一季度日本东证指数区间震荡,季末受美国关税政策影响有所下跌。日本经济维持温和复苏态势,其中贸易表现有所改善,工资和价格的良性循环持续加强,日本最大工会组织宣布2025财年平均工资涨幅为5.46%,连续第二年超过5%。通胀方面,日本2月核心CPI同比上涨3.0%,3月东京核心CPI同比上涨2.4%,高于市场预期。货币政策方面,3月日本央行决议维持0.5%的关键利率不变,央行的鹰派表述叠加超预期的通胀数据,强化了市场对日本加快加息进程的预期。一季度美元兑日元震荡下行,季末下破150,日元持续升值对日股估值造成了压制。展望后市,需持续关注美国关税政策落地情况、日本经济复苏及央行加息进度,日本股市或仍面临较大扰动。
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