最近日本长债这波异动，看着吓人，其实也是给我们指了个新方向——全球资金正在集体“换赛道”，这时候就得盯着那些能承接增量资金的地方。

先说眼下的行情：日本20年期国债收益率破了2.65%，1999年以来头一回；10年期冲到1.61%，2008年之后最高。表面看是财政刺激预期压的，毕竟日本政府大概率要靠发债稳支持率，但本质是资金在重新算账——以前低利率时代的玩法不灵了，大家开始找更实在的收益。

海外投资者撤得明显，7月买的超长债只有6月的三分之一，可不是小信号。企业也在调整，日本企业债发行快破纪录了，但短期债占了75%，20年以上的几乎绝迹，说白了就是资金在回避高波动，往确定性强的地方挤。

放全球看更清楚：英国30年债收益率破5.5%，美国30年在4.9%附近晃悠，以前说“除了股票没的选”，现在债券收益率上来了，资金肯定要重新掂量。但这不是坏事，反而是估值体系重置的机会，旧的泡沫在挤，新的机会正在冒头。

核心逻辑变了：全球进入“财政主导”阶段，欧美日债务压力大，利率想压也压不住，这种时候，那些债务低、增长稳、有实在增量的市场，肯定会被资金盯上。

东南亚科技这块就是典型。这地方年轻人多，互联网普及率刚过50%，数字经济还在加速跑，电商、支付这些赛道的龙头，这两年用户数、交易额都是两位数增长，实打实的增量市场。

$东南亚科技ETF(SH513730)$刚好把这些龙头攥在手里，从Shopee的母公司到印尼的数字银行，都是吃区域增长红利的主，最近这波全球资金大调仓，它们的承接力已经开始显了。 场外的朋友们，$华泰柏瑞东南亚科技ETF发起式联接(OTCFUND|020516)$更灵活，适合想长期布局的朋友。

要是想再铺开点，$亚太精选ETF(159687)$覆盖更广，不光东南亚，整个亚太优质标的都纳入了，相当于把日韩之外的增长机会打包，东边不亮西边亮，能把单一市场的波动摊得更薄。

这阵子盯资金流能发现，不少从欧美债市出来的钱，已经在悄悄往亚太科技这边挪了。不是说马上暴涨，但这种全球资金重新定价的窗口，提前站好位很重要。具体持仓里的那些公司，最近季报都挺能打，增长韧性肉眼可见，感兴趣的也可以加入自选看看，机会往往就藏在这种市场切换的节点上。#高盛报告：稳定币市场淘金热刚起步##你认为本轮牛市能走多远？##DS-V3.1针对下一代国产芯片设计#