最近全球股市都在刷新历史高点，连A股上证指数都突破了3798点，创近十年新高。

这波行情背后有三个关键因素：一是AI爆发带动全球科技公司砸钱搞研发，微软、Meta这些巨头2025年的资本支出预计要涨近50%，直接把标普500的ROE从17.6%拉到18.4%；二是美联储、欧洲央行都开始降息，全球流动性宽松起来，A股最近每天成交额都破2万亿，杠杆资金也跑步入场；三是地缘冲突和关税风险降温，IMF把全球经济增速预期上调到3%，大家对未来更有信心了。

具体到东南亚市场，这波科技股的表现尤其亮眼。以Grab为例，最近它加速收购GoTo，一旦谈成就能拿下东南亚网约车市场65%的份额，同时还在布局超市供应链，从出行平台往“超级应用”进化。Sea Limited更猛，第二季度整体营收涨了38%，Shopee的GMV涨28%，金融业务Monee收入暴增79%。这些东南亚科技龙头的爆发，直接带动相关ETF的走势——比如跟踪MSCI东南亚科技指数的$东南亚科技ETF(SH513730)$，最近回调到关键支撑位，PE从高点28倍回落到22倍，接近近三年均值-1标准差，MACD还出现底背离，明显空头力量快耗尽了。

再看亚太地区，$亚太精选ETF(159687)$最近也很吸睛。它跟踪的富时亚太低碳精选指数，持仓里有台积电、三星这些半导体巨头，光这两家就占了指数近10%的权重。而且这个ETF分散得很彻底：覆盖12个地区、11个行业，前十大重仓股里既有日本的松下、东京电力（转型绿电），也有中国的腾讯、阿里，还有澳大利亚的联邦银行。

最近美联储降息预期升温，美股科技股波动加大，这种跨市场、跨行业的配置反而更稳——过去一年它涨了10%，比标普500还多2个点。

对于场外投资者的话，如果看好这波东南会板块的机会，那么$华泰柏瑞东南亚科技ETF发起式联接(OTCFUND|020516)$是个不错的选择。这只基金C份额申购费0.1%都不到，持有7天以上就免赎回费，特别适合定投。最近东南亚科技股回调，正是分批建仓的好时机：比如Grab现在市值才130亿美元，不到美国对标公司DoorDash的1/5，但摩根士丹利已经给出38%的上涨目标价；Sea Limited的游戏业务Garena流水还在增长，电商业务Shopee在印尼、越南的订单量也在提速。

从技术面看，东南亚科技ETF已经形成“三重底”形态，而亚太精选ETF的成分股里，台积电的CoWoS封装技术垄断了英伟达H20芯片的代工，三星的HBM3内存也通过了认证，这些都是AI算力的核心环节。现在全球科技股估值分化明显，美股科技股PE普遍在30倍以上，而东南亚科技ETF的PE才18倍，亚太精选ETF的PE也只有20倍出头，这种估值差很可能带来补涨机会。尤其是美联储9月降息概率已经82.9%，流动性宽松周期里，成长股往往最先受益。

如果你还在犹豫，不妨看看资金动向：最近南下资金疯狂扫货港股科技股，而东南亚科技ETF的日均成交额已经连续三天突破1.5亿元，创三个月新高。市场永远是看真金白银的，当这些信号同时出现时，或许就是布局的最佳时机。毕竟，在全球经济复苏和技术革命的双重驱动下，东南亚和亚太地区的科技股，很可能成为下一个十年的黄金赛道。#高盛报告：稳定币市场淘金热刚起步##你认为本轮牛市能走多远？##DS-V3.1针对下一代国产芯片设计#