本产品跟踪标普500指数,标普500指数以500家美股龙头企业为样本,编制方式融入了主动选股的理念,覆盖美股市值的约70%,是美股最受欢迎的指数。2025年一季度,标普500指数涨跌幅为-4.59%。
本季度,受特朗普关税政策、科技股估值调整、经济滞涨风险等影响,美股波动较大。一季度美国经济景气指标有所下行,消费者信心指数、服务业PMI等指标回落,美国经济呈放缓态势。通胀方面,延续回落趋势,但进一步下行初现阻力。货币政策方面,一季度两次美联储会议均维持利率不变,3月经济预测显示大部分官员大幅下调年内经济增长预期,会议释放出偏鸽信号。十年期美债收益率震荡走低,回落至4.2%附近。展望后市,特朗普对等关税政策扰动之下全球风险偏好有所承压,美国经济面临较大的不确定性,后续需进一步关注关税政策落地情况以及美联储降息进程。
期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”、“ETF现金流精算系统”等,将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平,并通过严格的风险管理流程,确保了本基金的安全运作。
我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下:
(1)接受申购赎回所带来的仓位偏离,对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化;
(2)股指期货和现货之间的偏离带来的本基金与基准的偏离;
(3)申购赎回过程中的美元汇率变动,实际换汇汇率与结算汇率的差异。
(4)根据指数成份股调整进行的基金调仓,事前我们制定了详细的调仓方案,在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生,将跟踪误差控制在理想范围内。