在港股投资的热闹舞台上，科技、消费和创新药板块凭借其高增长潜力和具有爆发力的走势，受到投资界的较多关注。然而，在这场投资拉力赛中，还有一个低调的“选手”也跑出了优异的成绩，它就是红利。

港股红利：点滴积累，抗震能力相对突出

2024年以来，港股市场精彩纷呈，科技、消费、创新药等主题投资火热。科技板块受益于“Deepseek”和AI技术创新，众多科技企业展现出强大的增长动力；消费领域随着经济复苏和消费升级，新消费品牌不断涌现，市场表现亮眼；创新药则在政策支持和研发突破的双重驱动下，板块热度攀升。

回过头看，根据Wind数据，2024年1月1日-2025年6月30日，恒生科技、港股通消费、港股通创新药等指数分别上涨40.87%、36.36%和37.26%，涨幅亮眼，“爆发力“强。

令人意想不到的是，港股红利板块看似平淡无奇，实则依靠点滴积累，涨幅竟能与三大热门主题“并驾齐驱”。就以标普港股通低波红利指数为例，该指数2024年以来涨幅也达到了37.95%（Wind，2024/1/1-2025/6/30）。

港股红利板块不仅历史涨幅亮眼，在风险控制方面可圈可点。我们用Wind数据统计分析了2024年1月1日-2025年6月30日港股4大主题代表指数表现，发现标普港股通低波红利指数的区间年化波动率17.91%，，年化夏普比率1.46，，均优于科技、消费、创新药指数，“抗震“属性相对突出。

港股红利板块历史上缘何能涨还相对抗震？

红利类股票通常来自业绩较稳定、现金流充沛、盈利能力较强的企业，这些企业大多处于成熟行业，市场格局较稳固，具有较强的抗风险能力。即使在经济不景气或者市场波动较大的时期，他们或依然保持相对稳定的业绩，为投资者派发红利。代表性的行业有金融、能源、公用事业、煤炭等等。

以标普港股通低波红利指数（SPAHLVCP.SPI）为例，该指数利用低波动搭配高分红两个因子，追踪标普港股通指数中50只波幅最小、股息率高的股票。根据标普指数公司数据，截至2025年5月31日，该指数覆盖18个申万一级行业前五大行业占比，兼具覆盖面的广度和精度，力争为投资者提供更具竞争力的投资工具。

标普港股通低波红利指数前十大行业

数据来源：标普指数公司，Wind，行业分类按申万一级行业.数据截至：2025/5/30

投资如同竞跑，短期的“爆发力”和长期的“耐力”都是获得胜利的重要能力。 港股红利资产相对更强的抗震特点，，或与科技、消费、创新药等热门主题形成互补，有助于降低投资组合的整体波动性，力争为投资者提供更多元的收益和投资体验。

标普港股通低波红利指数2020年、2021年、2022年、2023年、2024年的指数收益率分别为-24.3%、6.96%、-4.079%、-1.55%、24.81%。恒生科技指数2020年、2021年、2022年、2023年、2024年的指数收益率分别位78.71%、-32.70%、-27.19%、-8.83%、18.70%。

指数过往表现并不预示其未来表现，也不构成对指数基金业绩表现的保证。低波、红利为指数成分股特性，正股息率也不代表投资正回报，指数仍存在波动风险。

“红利/高股息”为标普港股通低波红利指数策略，有望作为防御策略，产品仍存在波动风险。恒生科技指数(“该指数”)由恒生信息服务有限公司全权拥有，并已授权恒生指数有限公司发布及编制。恒生指数有限公司及恒生信息服务有限公司已同意摩根基金管理(中国)有限公司(“摩根资产管理”)可就摩根恒生科技交易型开放式指数证券投资基金(QDII)、摩根恒生科技交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(QDII)(“该产品”)使用及参考该指数，但是，恒生指数有限公司及恒生信息服务有限公司并不就该指数及其计算或任何与之有关的数据的准确性或完整性，而向任何人士作出保证或声明或担保，也不会就该指数提供或默示任何保证、声明或担保。恒生指数有限公司及恒生信息服务有限公司不会因摩根资产管理就该产品使用及/或参考该指数，或恒生指数有限公司在计算该指数时的任何失准、遗漏、失误或错误导致任何人士因上述原因而直接或间接蒙受的任何经济或其他损失承担任何责任或债务。任何就该产品进行交易的人士不应依赖恒生指数有限公司及恒生信息服务有限公司，亦不应以任何形式向恒生指数有限公司及/或恒生信息服务有限公司进行索偿或法律诉讼。为免疑虑，本免责声明不构成任何经纪或就该产品进行交易的其他人士与恒生指数有限公司及/或恒生信息服务有限公司之间的任何合约或准合约关系，也不应视作已构成这种关系。

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