英伟达H20芯片重启对华销售这步棋，藏着比表面行情更值得琢磨的信号——今天早盘 $恒生科技ETF(SH513130)$ 涨超2.6%，看似是消息面刺激的反弹，实则是市场在重新计算一条被压抑已久的产业链价值。

你看，4月禁令一出，市场担心的是“算力断供”，数据中心板块应声回调；现在H20放行，反弹的不只是股价，更是整个AI生态的“续航预期”。阿里港股单日涨近7%，金山云飙超10%，这些公司的逻辑变了吗？没变，只是之前悬着的“订单能不能落地”的石头落了地。花旗直接说，H20库存要是能顺利卖给云服务商，世纪互联、万国数据的利润和营收肯定往上走——这不是猜测，是实打实的供需关系修复。

更有意思的是英伟达的“组合拳”。黄仁勋不光带来H20解禁，还扔出了RTX Pro新显卡，专门针对AI推理；甚至放话9月要推中国定制版芯片。这哪是简单恢复销售？分明是想把中国市场的AI算力需求，牢牢绑在自己的生态里。要知道，全球一半的AI开发者都在中国，这些人用惯了英伟达的工具，未来的应用落地自然也绕不开它的芯片——这层逻辑，才是资本敢给英伟达喊出5万亿美元市值的底气。

这时候再看恒生科技ETF（513130），就不只是个指数工具了。它持仓的30家公司里，阿里、腾讯是H20的直接采购方，金山云、万国数据是算力基建的受益者，甚至快手、美图这类对AI敏感的公司也在列，等于把整个“芯片解禁→算力释放→应用落地”的链条都打包进去了。

关键是这工具够“实在”。现在它跟踪的指数市盈率不到20倍，处于历史7%的低位。每天差不多50亿的成交额，想买想卖都灵活，不像押个股，万一某家公司没拿到订单就麻烦了。更方便的是它的联接基金$华泰柏瑞恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|015311)$，不用开账户，手机上就能买，对投资者来说，省了不少折腾。

最近南向资金往港股科技板块砸了7700多亿，快赶上去年全年的量了，其中不少就进了这ETF的成分股。说明机构也在借道这个工具布局——毕竟，比起单个公司的不确定性，这种覆盖全链条的配置，更能接住H20解禁和后续新芯片带来的持续红利。

接下来黄仁勋在链博会上还会放什么消息？9月的定制芯片能不能超预期？这些都可能成为新的催化剂。而恒生科技ETF（513130）现在的位置，就像站在产业链重启的入口，既抓得住短期反弹，也接得住长期的产业升级红利。#两家酒企业绩变脸 行业寒冬来临？##英伟达持续创历史新高！##机器人利好频出 产业投资机遇凸显#