在沪指冲击3500之际，银行板块迎来了超级大爆发行业。$中证银行ETF(SH512730)$今日盘中大幅上涨2.24%，同跟踪指数涨幅第一。年初至今已经上涨超20%，那么银行ETF指数为何表现的如此强势？
一、上半年回顾：资产荒下的红利盛宴
2025年上半年，A股市场在复杂宏观环境中呈现结构性分化，而银行板块凭借其独特的防御属性与红利优势，成为资金竞相追逐的“避风港”。年初，全球经济不确定性叠加特朗普政府贸易政策扰动，市场风险偏好显著回落，资金加速向低波动、高股息的银行股聚集。1月银行中期分红政策落地，进一步点燃险资举牌热情，推动板块估值修复。
然而，3月下旬至4月初，市场经历短暂回调：高股息资产拥挤度上升引发增资担忧，叠加银行一季报增速放缓预期及贸易战升级冲击，板块承压。但进入5月后，流动性宽松政策加码，降准降息落地，银行负债端成本下调，叠加《推动公募高质量发展行动方案》引导主动权益基金向基准靠拢，长期低配银行的机构资金开始回补。6月沪深300等宽基指数调整，多家银行获纳入成分股，被动资金调仓形成新一轮行情催化剂。
二、中期展望：三重驱动助力稳健前行
展望三季度，银行板块有望延续“进可攻、退可守”的均衡风格：
三、长期逻辑：类债属性凸显，估值重构进行时
从三年维度看，银行股已突破传统周期股估值框架，演变为“类债稳收资产”：
宏观经济与政策环境：关税战扰动叠加内需承压，宽货币周期延续，国债收益率中枢下移，全社会预期回报率下行。银行股ROE稳定性与5%-7%的股息率，在无风险利率2%以下的时代，比较优势显著。
估值驱动逻辑转变：当前银行股估值上行主要依赖分母端无风险利率下行、风险评价改善及风险偏好抑制，与分子端短期盈利波动关联度降低。只要宽货币基调不变、国债收益率不出现趋势性反转，估值风险可控。
对比券商股“无风险利率下行+风险偏好上行”的弹性特征，银行股更适合作为底仓配置，尤其在市场波动加剧时，其低波红利策略的有效性将持续凸显。
四、银行ETF指数（512730）：精准布局，共享红利盛宴
作为全市场跟踪银行指数最紧密的ETF产品，银行ETF指数（512730）年初直接已经涨超20%，其优势体现在：
标的指数代表性：覆盖沪深300银行股，兼具龙头稳定性与成长弹性；
低费率优势：管理费率0.15%/年，低于行业平均水平，助力长期收益累积；
流动性充沛：日均成交额超亿元，二级市场交易便捷，套利机制高效。
在资产荒与低利率并存的新常态下，银行股已从周期品种蜕变为战略资产。银行ETF指数（512730）凭借精准的指数跟踪能力与产品优势，为投资者提供了一键布局银行板块的高效工具。无论是作为防御性底仓配置，还是捕捉红利行情的进攻利器，其长期价值均值得重点关注。
银行板块关联个股：招商银行、兴业银行、工商银行、交通银行、农业银行、江苏银行、浦发银行 、中国银行、平安银行、民生银行。
（数据来源：iFinD；截止时间2025年7月4日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
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