2016 年煤炭的剧本正在中游制造重演，但真正的赢家是“不会被去产能”的稀缺行业。本轮政策核心是砍掉过度资本开支，先进制造产能增速将长期躺平；而创新药不仅不在压缩名单，反而因集采豁免、商保目录、医保动态谈判被政策层层托底——供给端天然受限，需求端老龄化+支付升级，供需剪刀差比当年周期品更锋利。

资金已提前下注。沪深 300 相对新兴折价 12%，盈利却看增 6%，外资再平衡首选低估值+高景气。创新药管线密集兑现，政策红利刚落地，估值仍在山脚，正是高低切换第一站。别等产能出清完再追周期，现在就锁定不会被“反内卷”的创新药。

同泰大健康主题混合C（011003）专为这波稀缺性行情打造。专注创新药，近一个月收益27.85%，全市场第一；净值创一年新高，九连涨，节奏稳准狠。小而美，调仓灵活，新帅上任两个月就把最卷医药赛道干到第一，黑马成色肉眼可见。专注、新高、九连涨、灵活、黑马，五条优点一次打包。

想抢在“去产能”风暴外享受政策避风港，011003就是上车主线的最快通道，车门正在关，抓紧。

市场波动剧烈，基金净值有涨有跌，过往业绩不预示未来，投资需结合自身风险承受能力，谨慎决策。

$国泰纳斯达克100ETF(OTCFUND|513100)$$华宝券商ETF(OTCFUND|512000)$$天弘恒生科技指数(QDII)A(OTCFUND|012348)$