今年是“十四五”收官之年，前期暂缓的国防订单加速落地，行业迎来补偿性增长，特别是地面兵装板块。国际形势变化促使各国加强国防投入，我国地面兵装产品凭借性价比优势，在国际军贸市场竞争力提升，军贸出口订单预期增长。自6月底以来，$国防ETF(SH512670)$就进入了主升浪行情，涨幅超16%。

一、订单交付逻辑强化，地面兵装走出独立行情

不同于其他军工细分领域，地面兵装企业的业绩兑现更依赖订单交付节奏。以龙头股内蒙一机为例，公司全资子公司包头北方创业有限责任公司近期与中国国家铁路集团有限公司签订了1.3亿元铁路货车采购合同，要求2025年7月31日前完成交付。这份合同不仅直接增厚当期利润，更释放出军方装备采购加速的信号。

（数据来源：iFinD，截止时间2025年8月13日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

从行业数据看，地面兵装板块的订单交付逻辑正在被市场验证。2025年一季度，板块预付款同比增长9.35%，合同负债大增66.01%，表明下游订单需求旺盛。这种“先款后货”的商业模式，让企业的收入确认更具确定性，也解释了为何在A股震荡期，地面兵装板块能逆势走强。

二、龙头股表现分化，内蒙一机凸显稀缺性

近期，地面兵装个股涨幅居前，但分化明显。北方长龙、长城军工等弹性标的虽短期涨幅较大，但内蒙一机作为板块内唯一覆盖主战坦克、轮式战车、中口径火炮及无人装备的地面武器系统集成商，其稀缺性更值得关注。

内蒙一机正加速向智能化无人作战平台转型，2025年将迎来三大拐点：军用机器狼量产、外贸放量、装备换代周期启动。其中，承接军方班组伴随无人作战系统订单，首批交付量或达500台，直接打开新增量空间。外贸方面，沙特已签订300辆VT-4坦克订单，2025年交付首批100辆，非洲本地化组装项目更将毛利率提升至35%以上。

相较于其他地面兵装股，内蒙一机的总装地位和技术壁垒，让其订单交付更具持续性。这种“硬需求+高壁垒”的组合，正是资金青睐的核心逻辑。

三、国防ETF（512670）：一键布局地面兵装突围

对于普通投资者而言，直接参与个股投资需承担较高风险，而国防ETF（512670）提供了更稳健的布局方式。该ETF紧密跟踪中证国防指数，覆盖航空、航天、船舶、兵器等多领域龙头企业，其中地面兵装板块的权重虽不如航空航天板块高，但内蒙一机等龙头股的强势表现，仍为ETF的整体收益提供了重要支撑。

（数据来源：iFinD，截止时间2025年8月13日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

从持仓结构看，国防ETF（512670）的前十大重仓股包括中航沈飞、航发动力、中航光电等航空航天领域龙头企业，同时也纳入内蒙一机等地面兵装核心标的。这种“科技+传统”的组合，既分享了航空航天领域的增长红利，又捕捉了地面兵装板块的补涨机会。

地面兵装板块的持续走强，为国防ETF（512670）注入了新的活力。内蒙一机等龙头股的强劲表现，不仅展示了地面兵装板块的订单交付能力，也为投资者提供了分享行业增长红利的机遇。在军工行业逆周期特性凸显、政策支持力度持续加大的背景下，布局国防ETF（512670），无疑是把握军工行业机遇的明智之选。

国防关联个股：中航沈飞、中航光电、航发动力、中航西飞、中航机载、航天电子、菲利华、海格通信、中航成飞、睿创微纳。

（数据来源：iFinD，截止时间2025年8月13日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

相关基金：$国防ETF(SH512670)$

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