每年的8月1日前后，A股军工板块总会迎来一波“习惯性躁动”。从历史数据看，过去15年（2010-2024年）中，申万国防军工指数在8月上涨概率达60%，且8月1日后5个交易日的上涨概率高达66.67%，远超同期上证指数表现。

（数据来源：iFinD，截止时间2025年8月4日）

2025年建军节临近，军工板块再次成为资金焦点——今日盘中，$国防ETF(SH512670)$大幅上涨超2%，表现的非常强势。其成分股航天电子涨停。

但这场看似“周期性”的行情背后，藏着更值得深挖的逻辑：军贸出口的爆发式增长，正在重塑军工行业的价值链条。

一、建军节行情：从政策催化到订单兑现

今年国防板块行情较为特殊。政策层面，国防预算的持续加码是核心驱动力。2025年国防支出预算达17846.65亿元，连续三年保持7.2%的增速，装备费占比超40%，重点投向航空航天、无人机、信息化系统等领域。资金层面，机构调研密集落地，仅2025年7月最后一周，军工板块就获得40余家机构调研，较前周增加8家。

但真正支撑行情的，是订单可见性的实质性提升。以中航成飞为例，其2025年一季度合同负债较期初暴增275.89%，预付款项激增217.43%，显示军方大额订单已到位。航发动力、中国船舶等龙头企业的订单储备同样惊人：航发动力合同负债达210亿元，中国船舶003型航母供应链份额超70%。这些数据背后，是军方装备采购节奏的加快和实战化训练需求的释放。

二、军贸逻辑：国防ETF的“第二增长曲线”

军贸对军工企业的价值远超短期订单。以国防ETF（512670）重仓的中航沈飞、航发动力为例，其军贸收入占比已从2019年的不足5%提升至2025年的15%-25%。这种转变带来双重红利：

从更宏观的视角看，全球军贸格局正在重构。2024年中国军贸出口额达200亿美元，中东、东南亚市场份额占比超60%。而国防ETF覆盖的航空航天、导弹弹药等细分领域，正是出口增长的核心赛道。以导弹为例，2025年国防预算中弹药采购占比提升至12%，直接利好高德红外（红外制导）、航天电子（制导系统）等ETF成分股。

三、国防ETF（512670）：精准捕捉军贸红利的工具

作为国内唯一跟踪中证国防指数的ETF产品，国防ETF（512670）的前十大重仓股涵盖中航沈飞、航发动力、中航光电等军工核心资产，其持仓结构与军贸逻辑高度契合。从历史表现来看，该基金近1年涨幅28.98%，显著跑赢同类平均水平。

（数据来源：iFinD，截止时间2025年8月4日）

国防ETF的优势在于其标的纯粹性，聚焦航空装备、军工电子、新域作战等高景气赛道，避开“”企业中技术未验证的标的，降低个股分化风险。同时，当前板块PE为82倍，处于5年中枢70倍附近，相较于技术突破与订单饱满的基本面，存在修复空间。

国防军工板块的特殊性在于，其行情既受国内装备列装进度影响，更与全球地缘政治格局深度绑定。中国军贸从“补短板”到“出能力”的战略跃迁，正在为军工企业打开第二增长曲线。国防ETF（512670）作为精准捕捉这一趋势的工具，其价值不仅在于短期的建军节行情，更在于长期分享中国军工崛起的历史性机遇。

国防关联个股：中航沈飞、中航光电、航发动力、中航西飞、中航机载、航天电子、菲利华、海格通信、中航成飞、睿创微纳。

（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

相关基金：$国防ETF(SH512670)$

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