7月17日盘中，$国防ETF(SH512670)$的第一大权重股中航沈飞午后直线涨停，单日成交额突破40亿元，创历史新高。这一信号再次点燃国防板块市场情绪。今日早盘，国防ETF（512670）再度拉升，5月以来，国防板块净流入近100亿，受资金持续青睐。（数据来源：iFinD，取数区间为：2025.5.1-2025.7.17；国防板块净流入指全场场内扩位简称中带航天、国防、军工、装备、卫星的ETF（共15只）于2025.5.1-2025.7.17期间区间净流入金额之和。基金与指数历史表现不预示未来，基金有风险，投资需谨慎。）
消息面上，10亿美元订单刷新纪录，军贸逻辑再验证：
中国eVTOL领域迎来了最大单笔订单的落地，阿联酋企业与时的科技签署了350架E20 eVTOL的采购协议，总额达10亿美元，打破了2025年2月35亿元订单的行业纪录。该订单明确要求首批交付需获得中国民航局的适航认证，目前E20型号的适航申请已被华东民航局受理，进入合规检验阶段，预计到2027年将完成取证并实现批量交付。值得注意的是，eVTOL作为“低空经济的核心载体”，其技术来源多与军工技术转化密切相关，包括采用航空级钛合金和碳纤维复合材料、以及复用军用无人机的导航和通信模块。这一订单还反映了阿联酋等中东国家作为中国军工装备采购方的长期信任，进一步增强了对中国低空装备的认可。（资料来源：财联社）
顶层设计驱动下，2030年保有量或破10万架：
中国的低空经济正在快速发展，顶层设计方面，深圳、成都等20个城市相继出台了相关支持政策，而上海则将eVTOL纳入“十四五”智慧交通规划中。市场空间方面，根据《低空经济发展报告》，预计到2030年，中国eVTOL的保有量将超过10万架，其中50%将用于“空中出租车”的运营，市场规模将达到千亿级。方面，军工企业正加速技术转化，使得军品研发成本得以摊薄，同时民用产品的溢价效应使毛利率提升5-8个百分点，共同推动了低空经济的蓬勃发展。（资料来源：财联社、报告研究所）
军贸催化+业绩拐点+十五五红利持续共振：
军贸逻辑持续强化，订单驱动估值重塑。随着9月大事件的临近，对“新域新质”装备（如无人机、eVTOL、高超音速武器）的列装预期升温，军贸产品的出口溢价也显著提高，毛利率较内销高出30%，这将使军贸龙头企业的净利率有望大幅提升。
同时，2025年5月以来，国防ETF（512670）区间涨幅达17.52%，在中报业绩逐步明朗的背景下，订单转化率成为关键指标，军工板块的合同负债总额同比增长32%，主机厂的预收款确保了未来两年的收入。2025年作为“十四五”收官年，航天防务等领域正加速补单，地面兵装备的生产增速达到47.6%，国防ETF（512670）独家跟踪中证国防指数，超配导弹弹药（12%）与上游高景气细分赛道，更偏实战方向，且或更直接受益于。展望未来，随着2027年“建军百年目标”的迫近，十五五需求前置，航发、导弹产业链的景气周期预计将延续至2030年，为行业带来长期确定性。（数据来源：iFinD，取数区间为：2025.5.1-2025.7.17）
国防板块关联个股：中航沈飞、中航光电、航发动力、中航西飞、中航机载、航天电子、菲利华、海格通信、中航成飞、睿创微纳。
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）
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