沪指站上3400点之后，国防军工却成为了让投资者“最开心”的板块。$国防ETF(SH512670)$五天四阳线，涨近7%，成功地进入盘整突破状态。
过去几年，很多投资者对军工板块始终保持谨慎态度。信息不透明、事件驱动性强、买方结构单一，这些标签让军工行业在我眼中更像是一个“黑箱”。但今年，行业逻辑悄然生变，军贸出口的曙光让我们开始重新审视这一领域的投资价值。
一、国防板块：从雾里看花到破茧成蝶
曾几何时，国防军工板块的“神秘感”让普通投资者望而却步。行业信息披露有限，企业订单高度依赖国防采购，市场波动往往与地缘局势、产业政策强相关。更令人担忧的是，过去三年反fu风暴让部分军工企业陷入停滞，招标活动几近冻结，行业景气度跌入谷底。
但变化正在发生。随着反fu工作进入尾声，行业生态逐步净化，部分企业已从“黑名单”中除名，市场信心开始修复。更关键的是，一季度军工上市公司合同负债数据透露出积极信号：停滞三年的采购活动正在“十四五”规划收官阶段重启。这背后既有装备补库存的需求，也有技术升级换代的刚性支撑。
（数据来源：iFinD，截止时间：2025年6月26日）
真正让我眼前一亮的，是军贸出口的崛起。长期以来，中国军工产品以“性价比”著称，但国际市场份额始终难以突破。数据显示，2024年中国军贸出口额仅为32.16亿美元，全球占比不足3%，甚至不及美国的零头。但硬币的另一面是：这一市场几乎还是一片蓝海。
二、军贸：从“巴铁依赖”到“全球突围”
中国军贸出口的“痛点”显而易见：客户集中度过高，巴基斯坦一国就贡献了历史出口额的52.5%；买方国家多为发展中国家，采购量有限且部分属于军事援助。更深层的挑战在于，中国军工产品长期被贴上“穷人专供”的标签，缺乏实战经验积累的品牌溢价。
但破局之路已然清晰。一方面，地缘博弈加剧让更多国家开始寻求装备采购多元化，中国产品的“不结盟”属性反而成为优势。另一方面，经过数十年技术沉淀，中国军工在体系化作战、信息化集成等领域已具备国际竞争力。例如，某型防空系统凭借性价比优势，成功打开中东市场；某型舰船在多国招标中击败欧洲对手，印证了技术实力的跃升。
军贸出口的盈利空间更令人期待。相比国内市场，国际军贸溢价普遍超过50%，且回款周期更短。随着出口产品从低端向高端升级，利润弹性将持续释放。这不仅能直接改善企业财报，更将推动估值体系向国际巨头靠拢。
三、国防ETF（512670）：一键布局军工黄金赛道
面对军工板块的新机遇，普通投资者该如何参与？国防ETF（512670）提供了高效解决方案。
1、覆盖军贸全产业链
国防ETF跟踪军工行业指数，持仓覆盖军贸出口、装备制造、信息化集成等核心领域。从前十大重仓股看，既包括主机厂龙头，也涵盖配套企业，真正实现“军贸出口增量+国内采购复苏”的双轮驱动。
（数据来源：iFinD，截止时间：2025年6月26日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎）
2、分散个股风险
军工板块个股波动剧烈，但国防ETF通过一篮子配置降低风险。例如，某企业可能因单一订单波动影响股价，但ETF持仓的数十家企业能有效平滑风险。
3、捕捉行业beta收益
军工行业具有强周期性，但国防ETF通过被动跟踪指数，确保投资者能完整享受行业上行周期的红利。历史数据显示，在行业景气回升阶段，ETF涨幅往往能跑赢70%以上的个股。
4、成本优势显著
相比主动管理基金管理费率和托管费率合计仅为0.4%，为同类最低一档。
（数据来源：iFinD，截止时间：2025年6月27日）
四、投资军工：看长做短，顺势而为
需要明确的是，军工板块仍具有强事件驱动属性。地缘局势、政策变动、技术突破都可能引发短期波动。因此，投资军工需坚持“看长做短”策略：
长期视角：把握军费持续增长、装备升级换代、军贸出口扩张的三大逻辑
短期操作：关注二季度采购复苏、国际订单落地、国企改革等催化因素
国防ETF（512670）正是这一策略的最佳载体。它既能让投资者分享军工行业长期成长红利，又可通过波段操作捕捉事件驱动机会。对于不愿“押注”单一企业的投资者，ETF的分散配置特性更提供了“进可攻、退可守”的平衡。国防ETF（512670）作为行业风向标，或将成为2025年资本市场不容忽视的配置选择。
国防关联个股：中航沈飞、中航光电、中航发动力、中航西飞、中航机载、海格通信、航天电子、睿创微纳、中航成飞、西部超导。
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎）
相关基金：$国防ETF(SH512670)$
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