2025年一季度中国医药行业呈现结构性调整特征,截至2月末工业增加值累计同比微降0.1%,但固定资产投资完成额同比增长3.5%,显示出行业在产能升级与创新投入上的持续加码。医药细分产业链结构出现分化。处方药领域业绩持续攀升,创新药获批及医保准入成为核心驱动力。医药外包领域海外需求逐步恢复,但国内需求仍需等待回暖,行业竞争加剧。制药产业链基数效应导致增速下滑,但国产替代趋势未改。医疗器械与服务领域复苏,高值耗材类企业表现较好,带动医疗器械板块环比改善。眼科及口腔医疗服务消费持续恢复,体现后疫情时代医疗服务的需求韧性。中药与生物制品短期承压,疫苗和血制品因价格调整、发货节奏等因素,业绩呈现波动。
政策方面,“三医联动”改革持续推进,医保支付方式改革、薪酬制度优化等深层次政策落地。集采政策向质量评估倾斜,第十一批集采或强化合理利润空间。《全链条支持创新药发展实施方案》加速创新药商业化,优化审评流程并探索多元支付机制。AI制药、合成生物学等技术推动研发效率提升,国际化审批加速,有利于创新药企通过License-out模式拓展海外市场。
本基金标的指数为中证细分医药产业主题指数,该指数从制药、生物科技与生命科学等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股,反映沪深两市细分医药产业公司股票的整体走势。
投资管理上,基金采取完全复制的管理方法跟踪指数,并利用量化工具进行精细化管理,从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。