1 姜志分析市场热点板块。

姜志回顾了近期市场表现，指出科技、反内卷政策、创新药和国防军工是主要投资主线。由于券商板块近期关注度高，他重点梳理了该板块的变化。市场整体情绪积极，中小盘和成长风格表现较好，背后逻辑是资金充裕和风险偏好提升。海外扰动减少和国内经济数据向好也支撑了市场偏好。

2 市场短期波动，中长期向好。

姜志认为市场短期可能出现波动，但中长期趋势向好。科技板块表现突出，通信和电子行业涨幅较大，券商和保险也表现强劲。银行板块因资金流向高弹性板块而调整。市场成交额和融资资金显示风险偏好维持高位，尽管周二出现小幅调整。

3 市场风险偏好维持高位，科技板块表现突出。

姜志指出市场风险偏好维持高位，科技板块表现强势，同时关注新能源、创新药、国防军工等主线。融资资金上周净流入532亿，电子、飞行金融、计算机等行业流入较多。港股受海外流动性影响涨幅落后于A股，但长期看好其弹性，尤其是医疗保健业表现突出。整体市场短期或有震荡，中长期保持乐观。

4 港股和美股市场表现分析。

姜志分析了港股和美股的市场表现。港股方面，医疗保健、原材料和资讯科技板块表现较好，南向资金持续流入。美股方面，医疗保健和创新药板块表现强劲，政策支持和流动性宽松是主要利好因素。整体来看，两个市场均呈现结构性行情，但基本面较好的行业带动市场整体向上。

5 美股受降息预期影响波动。

姜志指出美股短期交易降息预期，PPI数据超预期引发小幅波动。美联储9月降息概率大，整体影响有限。商品市场中，油价因供给增加和需求下降而调整，但60美元有支撑。黄金受去美元化和央行购金支撑，短期因通胀预期调整，长期仍看好。

6 市场回顾与宏观事件分析。

姜志分析了A股、港股和美股的走势，指出商品市场存在分化，对原油价格谨慎而对黄金乐观。他深入拆解了宏观事件，包括美国关税谈判对出口的影响，以及美联储降息预期的变化。姜志提醒投资者关注出口数据的变化和美联储政策动向，这些因素可能对市场产生重要影响。

7 美国通胀数据整体稳健。

姜志分析了美国最新通胀数据，指出整体CPI同比2.7%与前值持平且低于预期，环比也低于前值和预期。核心CPI同比3.1%略高于预期，环比0.3%略高于预期。能源价格下行和食品价格稳定对CPI有支撑作用，核心商品通胀温和，部分因进口企业承担了关税影响。核心服务通胀小幅上升但属季节性因素。PPI同比3.3%大幅超预期，但对后市影响可能有限。

8 关注消费和银行板块。

姜志指出，美国十年期国债收益率上升至4.33%，美元指数回落至97.8%。国内政策方面，上周出台了两项贴息政策，分别针对个人消费贷款和服务业经营主体贷款，旨在扩内需促消费。这些政策与七月份政治局会议的指引相呼应，显示政策持续发力。政策对消费板块和银行板块有积极影响，既提振消费又呵护银行息差，值得投资者关注。

9 银行板块受政策推动向好。

姜志指出，近期银行板块虽有所调整，但受益于贴息贷款政策，国有行和股份制银行前景积极。金融数据显示总量增长但结构有待改善，人民币贷款表现不理想，部分受季节性因素影响。经济数据中消费、工业生产和投资均有回落，房地产投资持续下滑。政府及时出台针对性政策，后续效果值得关注。

10 市场短期谨慎乐观，长期向好。

姜志分析了国内外经济形势，指出海外扰动减弱，国内政策发力将带动经济企稳。短期市场可能因中报业绩和投资者获利了结而震荡，但中长期对市场持乐观态度。券商板块作为牛市旗手，具有高贝塔属性，但需全面评估其动态。

11 券商板块受政策长期呵护。

姜志分析了券商板块与资本市场的紧密联系，指出政策层面对资本市场的长期支持，如新国九条强调上市公司质量和投资者保护，以及中央汇金等机构的资金支持，共同推动资本市场高质量发展，从而利好券商板块的长期表现。

12 政策推动资本市场高质量发展。

姜志指出，公募基金高质量发展政策推动了投顾业务发展，尤其是券商投顾业务增长迅速。政策还优化了上市制度，支持未盈利的优质成长企业上市，如科创板和创业板的相关标准。此外，科创债的发行也为证券公司带来新业务增量。资金面变化，如M1M2剪刀差收窄和存款搬家迹象，可能进一步提振券商业务。

13 资金持续流入权益市场。

姜志指出，随着市场上涨和投资者乐观预期，个人资金正从存款、理财等转向权益市场。机构资金如中央汇金等中长期资金也在入市，政策引导保险和公募基金增加权益投资。券商板块表现良好，绩优券商更受青睐，业绩有望持续增长。

14 看好券商板块长期发展。

姜志分析了券商板块的长期向好趋势，认为资本市场政策支持、资金充裕、市场信心增强是主要原因。他指出，当前券商板块估值处于历史低位，公募基金配置比例较低，存在增配空间。此外，券商业务如经济业务、投行业务等仍有发展潜力。姜志建议投资者关注券商板块的中长期发展机会。