一、今日债市
今日公开市场净回笼2803亿，7天逆回购利率1.5%，全市场资金面情绪指数42（超过50即反映资金紧张），相比昨日持平。
资金利率相比昨日整体下行，7日回购加权平均利率DR007 1.77%，隔夜回购加权平均利率DR001 1.74%。
从二级市场成交来看，利率债小雨，1年以上利率债整体下行，价格上涨；2-7年国债收益率上行幅度在1BP以上，价格下跌。10年国债活跃券先下后上，收盘上行0.4BP至1.714%。1-3年段国债收益率曲线比较平坦。
信用债晴天，1-6M整体下行，AAA+评级下行8.76BP，短债基金普遍收涨。
同业存单晴天，14D、1M下行幅度较大，价格上涨，收益率首次突破2.0%，银行间资金进一步缓和。
二、市场观点
从中债估值来看，超短端利率与中长短利率仍然存在倒挂，0.25年收益率1.6%，0.5年收益率1.61%，与7年国债收益率几乎持平。从同业存单收益率首次跌破2%来看，银行负债压力边际减轻，对短债、超短债构成利好。若资金进一步宽松，长短端利率曲线将逐步平坦，短债基金将会迎来一波上涨。
从收益归因的角度，我们可以把债券收益拆分为票息和资本利得（市场波动）。以中证全债为例，可以拆分成中证全债净价指数和中证全债利息再投资指数，今年以来前者下跌0.71%，后者上涨0.51%，两者相加等于0.2%，约等于中证全债今年跌幅0.24%。
从当前信用债票息来看，AAA+ 1-6M的短融票息在2%左右，AAA级的1-6M银行二永债票息在3%以上。结合当前资金面，无论是利率债还是信用债，短端胜率较大。
从债基久期角度考量，选择债券指数基金比较好。目前短融产品，场外的有短融ETF，今日上涨了0.02%；场外跟踪短融的产品，主要有浦银安盛和海富通，目前只有海富通上清所短融债券可以购买，无论是A类还是C类，都是7天免赎的。与短融ETF相比，海富通上清所短融债券还加了杠杆，达到了124.62%。
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