2025年一季度,短久期国债收益率大幅上行,2年期国债收益率从1.14%上行43bp至1.57%。
1月初债券市场延续了2024年底的乐观情绪,继续上涨。1月10日央行暂停开展公开市场国债买入操作。同时,银行间市场资金面持续紧张,超出市场预期。此外,1月社融及信贷增量超预期、创历史新高,利率债一级市场的需求持续偏弱,股票市场不断走强、市场风险偏好抬升。受以上因素影响,债券市场连续下跌,收益率震荡上行。3月底,随着央行在公开市场逆回购操作中恢复净投放,资金面转松,配置盘持续入场,债券市场有所反弹。
报告期内,本基金采用抽样复制的方法抽取指数成份券构建投资组合,以体现基金的工具化属性。在进行抽样复制时,本基金综合考量成份券的流动性和收益率,进行动态调整,按照基金合同要求跟踪标的指数。此外,本基金作为债券ETF,也积极做好PCF管理、申赎应对及补券等操作,确保基金日常高效运作。