2025年的港股市场，用“逆袭”二字形容毫不为过——截至6月30日，恒生指数年内累计上涨20%，PE-TTM仅10.68倍，估值洼地属性显著。而在这场行情中，$摩根标普港股通低波红利指数A$ （005051）以年内40次净值新高、近一年25%+的涨幅，成为资金追逐的“现象级产品”。面对昨日（7月15日）的短暂回调，市场人士直言：“这是下半年布局港股红利的绝佳窗口！”

一、港股强势之谜：低估值+高股息+资金共振

港股本轮行情的爆发，绝非偶然：

估值折价修复：恒生指数PE长期低于全球主要市场，AH溢价率一度超50%，吸引南向资金年内净买入超6800亿港元（数据来源：Wind），推动估值修复。

红利资产崛起：标普港股通低波红利指数股息率达7.36%（截至5月底），显著高于恒指3.93%，成为资金避险首选。

科技龙头赋能：港股独有腾讯、美团等科技巨头，叠加AI技术突破（如DeepSeek大模型），重塑市场信心。

全球资金再平衡：美元走弱、地缘风险缓和，外资加速回流港股，上半年IPO募资同比激增688%。

二、005051：年内40次新高，实力诠释“抗跌领涨”

作为跟踪标普港股通低波红利指数的基金，005051的优异表现源于三大核心优势：
1. 策略制胜：“高股息+低波动”双因子过滤

精选港股通中股息率前75%、波动率最低的50只股票，剔除高波动标的，近一年最大回撤仅-9.39%，夏普比率0.98，显著优于同类。

成分股聚焦金融（29.6%）、公用事业（11.5%）等防御性行业，盈利稳定性强，如中国石油化工、工商银行等龙头提供稳定分红。

2. 估值安全垫：AH溢价收窄，红利收益托底

当前港股PE为10.68倍，低于历史中位数；标普港股通低波红利指数股息率7.36%，为全球高息资产标杆。

AH溢价指数138，接近近5年低位，金融、能源等板块折价仍存，估值修复空间明确。

3. 资金认可：机构+散户双轮驱动

机构持仓占比70.06%，险资年内13次举牌港股红利标的，南向资金连续10月净流入。

基金规模突破141亿元（含ETF），年内日均成交额超1亿元，流动性充裕。

三、昨日回调：短暂波动不改长期趋势

7月15日，港股红利板块随大盘调整，005051单日微跌。但这一波动实为“上车良机”：

基本面未变：成分股盈利稳定性未受冲击，股息率仍维持7%以上高位；

技术面支撑：指数仍处上升通道，短期回调未破20日均线，MACD金叉延续；

资金面蓄力：南向资金5月单月净流入456亿港元，机构借回调加仓迹象明显。

四、未来可期：三大逻辑支撑港股红利持续

政策红利释放：新“国九条”强化分红导向，港股通扩容吸引全球资金，中概股回流加速流动性改善。

科技周期共振：AI应用加速落地，港股科技龙头（如腾讯、中车时代电气）或成下一阶段主线。

全球配置价值：美联储降息周期临近，美元走弱下，港股作为“估值洼地+高息资产”吸引力凸显。

结语：乘势而上，让“抗跌王者”为财富护航

“牛市赚钱是运气，熊市不亏才是实力。”005051用年内40次新高的表现证明，红利策略在震荡市中不仅能“守得住”，更能“攻得动”。昨日的短暂回调，恰为长期投资者提供了布局窗口——以更低成本锁定高股息资产，静待港股估值修复与全球资金再配置的红利。

立即行动，把握港股红利时代！
摩根标普港股通低波红利指数A(OTCFUND|005051)

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