2月21日东证中短债家族播报
大家晚上好，今日播报来了
添添益、鑫享、禧悦AC各-2。
近期债市为何震荡？一方面，近期资金面一直维持“紧平衡”，央行货币政策操作偏审慎叠加政府债供给放量及银行负债端压力加剧（同业存单发行利率突破1.90%），短端收益率上行显著。另一方面，股市“春季躁动”中科技板块表现活跃，存在股债跷跷板效应，分流部分资金；同时，1月社融数据超预期则加剧市场对“宽信用”政策的博弈情绪。此外，美元走强背景下，央行稳汇率优先级有所抬升，短期宽松政策节奏趋缓，进一步压制资金面修复预期。
展望后市：部分风险或已释放，中期配置价值或逐步显现短期来看，短期资金面紧平衡的状态或将持续，叠加两会召开前政策博弈，短期波动或难以避免；但长期来看，债市长期逻辑未改，经济基本面修复仍需时间，货币政策“适度宽松”基调并未转向，票息资产仍是资产配置的“压舱石”。
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