市场涨到3700点，债市却频频回调，搞得手里的纯债债基出现了震荡。其实$摩根双债增利债券C$（000378）提供了一个折中方案——用信用债和可转债实现“攻守兼备”。信用债占比45%左右，都是高评级品种，违约风险低，每年提供稳定票息；可转债占50%以上，既能分享正股上涨的红利，下跌时又有债底保护。这种结构在当下的市场里特别实用，无论股债哪头表现好，组合都能受益。可转债的机会今年很明确。方向支持的领域，比如科技、高端制造，相关转债的弹性都不错。基金经理周梦婕在这方面挺有经验，她擅长通过行业轮动捕捉超额收益，比如去年四季度布局新能源，今年一季度转向通信。信用债部分则强调“稳”，持仓集中在大型金融机构的永续债上，信用风险极低。这样的搭配让基金在上涨时能跟上市场，下跌时回撤也远小于权益类产品。从结果看，近一年17%的收益率确实出色，不仅跑赢了债券指数，也超过了中邮稳定收益债券A（590009）差不多12个点。而且它的波动控制得很好，最大回撤仅3.5%，修复周期也短。这背后是基金经理对风险的严格管理——久期控制在3年以内，利率波动影响小；杠杆率低于行业平均，不依赖激进操作。现在参与还能领个5元小红包，性价比更高。#达人收息方法论#