最近市场走得挺有意思，上证指数在3700点附近反复试探，科技成长方向时不时冒出一两个热点，让人感觉这轮慢牛还没走完。但另一边，纯债市场却有点蔫，利率波动让不少只靠长债吃饭的产品净值起起落落。这种时候，我反而更关注那些能两头兼顾的产品，比如$摩根双债增利债券C$（000378）。它的策略很简单，一半靠高等级信用债打底，另一半靠可转债找机会。信用债部分不用多说，都是些资质过硬的品种，每年稳稳贡献票息；可转债这边就比较灵活了，既能跟着正股上涨，跌的时候又有债底托着。这种组合在过去一年里表现挺亮眼，净值曲线几乎是一路向右上方爬坡，中间很少有大的颠簸。我仔细看过它的持仓，可转债占比刚好卡在五成出头，行业上也分散，科技、消费、新能源都有涉及，不押注单一方向。这种均衡配置让它在上半年市场风格切换时也没掉队，反而因为提前布局了一些景气度回升的领域，净值还创了几次新高。对比那些只盯着长久期利率债的产品，它的优势很明显——既不会因为利率波动就大幅回撤，又能在权益市场有表现时跟上节奏。最近和几个做投资的朋友聊，大家的一致感受是，现在的市场环境对这类“中间路线”的产品特别友好，货币宽松的基调没变，但经济复苏的预期又在，可转债的估值也还算合理。基金经理的操盘思路我也研究过，她不太追求短期爆发，更注重通过个券轮动慢慢积累收益。比如去年四季度，她就趁着可转债市场调整时捡了一些被错杀的标的，今年二季度这些品种反弹时贡献了不少超额收益。这种细水长流的风格，可能不适合想一夜暴富的人，但对大多数希望资产稳步增值的普通投资者来说，反而更踏实。现在平台上还能领个小福利，算是锦上添花吧。#全球算力需求激增：光模块、PCB猛涨#