#新消费进行时# 在一二线城市工作和生活的年轻人，TA的日常可能是这样的——

早上用滴滴打车上班，到公司后点上一杯瑞幸咖啡，用晨光的文具办公，中午用美团叫外卖，下午茶喝奈雪、吃三只松鼠的零食，下班跟同事去海底捞，边吃火锅边喝RIO预调鸡尾酒，饭后坐地铁路过泡泡玛特顺便抽个盲盒，回家后坐在荣泰健康的按摩椅上，打开极米科技的投影仪追剧，最后玩两盘完美世界的诛仙后进入梦乡。

如果是一位时尚的女生，可能跟新品牌还会有更多的交集：在新氧上看化妆品和医美产品的测评，去直播间抢购华熙生物的故宫口红，熬夜后用上海家化的玉泽护理皮肤，周末约朋友一起逛完美日记打卡，假期去打嗨体的去皱针等等。

过去几年，大量新生的消费品品牌如雨后春笋般冒起，占据了年轻人越来越多的注意力。其中所蕴含的投资机会更是数不胜数，比如扫地机器人龙头股——石头科技！（不做个股推荐，仅为举个例子）2020年6月21日，石头科技在科创板挂牌上市，271.12元/股的发行价，刷新了当时科创板发行价最高纪录。石头科技股价继续一路冲高，在上市一周年当天，一度攀上1496.99元/股的历史高点，公司市值近千亿。之后，受业绩增速下滑、股东密集减持、估值回归、等多种因素影响，石头科技股价一路跌宕起伏，进入漫长的下行季，现最行的股价仅为201元/股。

那有没有一路股价持续震荡走高的例子呢？当然有！这只股票就是盲盒龙头——泡泡玛特！（不做个股推荐，仅为举个例子）泡泡玛特的股价年初至今已上涨190%，较2022年低点更是上涨了25倍。总市值更是在4月底正式超过了百度，最新市值已经达到了3530亿港元。市盈率TTM更是接近100！资本市场给出这样的市盈率，是基于对泡泡玛特未来成长性的信任！其实，泡泡玛特也曾经历过低谷。作为“盲盒第一股”，2020年12月登陆港股后，泡泡玛特立即受到资本市场热捧，不过，随后由于潮玩盲盒市场遇冷、消费市场弱复苏等情况影响，公司市值一度暴跌上千亿。

你看，同样都是新兴消费领域的代表，可是在股价反应上却是截然不同的，石头科技的股价是持续震荡调整，当下依旧在震荡寻低的过程中。而泡泡玛特的股价在走过低谷期后，现已再度成功荣登“宝座”！对于新兴成长行业来说，如果能挖掘到一个个股或者是资产，其所在行业正逐渐进入高速成长阶段，它就能够给投资者带来很高的回报率。但如果这种短期的高成长缺乏持续性，面临的潜在风险也比较大，馅饼和陷阱并存。

具体在投资新兴消费上，它的难度在于：第一，投资者需要热爱生活，需要时刻保持一个孩童般的好奇感，需要所谓的敏锐度；第二，在转化为投资之前，一定要反复观察、反复比较，理解这些新行业成长的可持续性、天花板，以及该给多少估值。

这种特性，对研究的深度、投资的资产配置要求都更高。日常中，这些新兴成长行业需要反复进行比较、跟踪和去伪存真，也需要做好资产配置、仓位选择和及时的动态调整。 因此，才会有那个老说法：消费投资的一大忌讳，就是根据自己喜欢或不喜欢这个产品来作出决策。就比如上文所提及的盲盒，我个人就非常不能理解，一个小小的玩偶就可以卖到几十元、几百元，甚至是上万元，自然而然更不会去投资泡泡玛特这样的新兴消费龙头公司，因为我根本不能理解这种投资逻辑。

所以，对于我们这些普通投资者来说，在新兴消费领域上的投资，我个人还是建议借道相应的主题基金来进行投资，比如富国基金旗下的——富国全球消费精选混合(QDII)基金（A:012060，C:012062），我之所以没有选择单一的消费主题指数基金来进行投资，而是选择了一只QDII基金来进行投资，主要是因为新兴消费不止只有中国才有，海外的迪士尼、禾赛、孩之宝等等，同样也值得我们重点关注。我们可以从其近几年的持仓市值占比能看到，主要以A股、港股、美股为主，最早两年是A股、港股+少量美股，23年开始增加了港股和美股的权重，减少了A的比例，25年则大幅增加港股配置，减少美股比例。真正做到了全球消费精选，而不是像市场上的一些蓝筹基金存在着“挂羊头卖狗肉”的情况，就冲这一点，我都要为富国全球消费精选混合(QDII)基金点个赞！

从业绩表现和回撤数据上来看，富国全球消费精选混合(QDII)基金自2021年七月份成立以来，累计收益率达到45.26%，轻轻松松超过同期沪深300指数-20.05%，近一年里实现了58.63%的涨幅，在同类别基金中高居第5位；近六个月的涨幅达到30.64%，在同类产品中排名第16位。并且，该基金在多个时间阶段的收益排行中始终保持在领先位置，并获得了【优秀】的评级。在最大回撤上，富国全球消费精选混合(QDII)基金近一年最大回撤仅为11.75%，11.75%这个回撤数据，更是超越了众多宽基指数，充分展现了富国投研团队的选股能力。这种在风险控制与收益追求之间达到的精妙平衡，正是我一直在追求长期价值增长过程中所渴望的。

此外，选择一只基金，基金经理绝对是灵魂人物。我选择富国全球消费精选混合(QDII)基金，除了看好全球化布局下的消费升级这个大趋势，很重要的一个原因就是它的掌舵人是彭陈晨是位女性。为啥这点这么吸引我？大家想想看，现在的新消费都玩些啥？美容护肤、潮玩卡牌、小众香氛、健康零食、网红茶饮、宠物经济……这些玩意儿，很多男性基金经理，特别是那些习惯了看传统制造业、金融地产、硬科技的老将们，让他们去深度调研、真正理解一个新兴的美容仪品牌为啥能火，或者一款限量版潮玩为啥能炒出天价，他们心里会不会有点“嗤之以鼻”，觉得这都是些“虚头巴脑”的东西？但女性不一样！她们天生就是生活家，对各种能提升生活品质、带来愉悦感的新鲜事物充满好奇心和探索欲。她们自己可能就是这些产品的深度用户，对产品的质地、设计、用户体验、社交属性、情绪价值有着第一手的、细腻的感知。这种基于真实生活体验的洞察力，是看再多冷冰冰的报表和数据都难以完全替代的。

回到富国全球消费精选这只基金，新消费是全球范围内最活跃、最具创新力的领域之一，也是未来增长的重要引擎。要在这个领域淘金，需要的不仅是财务分析能力，更需要深刻理解消费者心理、文化潮流、社交裂变这些“软实力”。一位本身就对生活充满热情、对新事物保持好奇、具备上述特质的女性基金经理，无疑让我对这只基金挖掘全球新消费金矿的能力，多了一份信心和期待。我相信，这种独特的“她视角”，能帮助基金更好地捕捉那些真正能改变我们生活方式、并带来丰厚回报的新兴消费力量。投资路上，我选择相信这份细腻与敏锐的力量。

写在最后：我们常说要刺激消费，其实现在消费大头还是房子和孩子。如果年轻人真不上杠杆了，搞点钱让自己开心，其实并没有想象的这么的难。年轻人想开了，大概，这就是这轮新消费的逻辑。