8月20日债市高开低走，整体呈现雨天。利率债和国债期货雨天，信用债多云偏雨。
资金面方面，今日央行开展 6160 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平。且连续大额净投放缓解税期扰动，资金面整体维持相对稳定且偏宽松的状态，为债市提供一定支撑。
基本面方面，最新LPR利率今日出炉，LPR 连续三个月持平，1 年期 LPR 为 3.00%，5 年期以上 LPR 为 3.50%，符合市场预期。政策利率（逆回购利率 1.40%）未调整，叠加银行净息差处于历史低位（1.42%），报价行缺乏下调动力。从融资结构看，当前政策更侧重财政支出结构调整而非增量融资，对债市影响偏中性。
市场情绪与资金流向方面，本周以来债市情绪有所回暖，但午后股市出现涨跌互现，尾盘更是大幅反弹，使得债市资金有所流出，导致利率债尾盘跳水，国债期货普遍跌幅扩大。前期股市走弱叠加央行逆回购放量，曾使得债市在前几个交易日有所回暖，但今日股市的较强表现干扰了债市的上行节奏 。
今日债市受到“股债跷跷板”效应影响，情绪有所回落。但中长期经济基本面对债市的支撑不改，短期波动或反而是较好的布局机会，大家保持耐心和信心，静待市场回暖！
数据来源：wind
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