#7月A股行情如何走？#

#晒收益#

上半年持仓$交银增利债券C$ 的日子，像在波动市场里找到了一个稳当的锚点。看着它在利率调整周期里稳稳跑出正收益，突然明白“防守”本身也是一种进攻——当有色金属、国防军工这些权益板块在赛道上激烈竞逐时，债券基金的每一分收益都在为组合筑牢安全垫。

下半年布局，我打算给“稳”加一点“弹性”。参考交银基金投顾的哑铃策略，$交银增利债券C$ 会继续作为底仓压舱，毕竟央行货币政策宽松的基调不变，长债的配置价值还在，而这只基金对优质信用债的筛选能力，上半年已经用业绩证明了实力。

但完全躺平在债券里又不甘心。上半年国防军工异军突起的黑马行情，让我看到细分赛道的机会。打算小比例配置一些科技硬件主题基金，不是追AI的热闹，而是盯着半导体设备、工业软件这些被政策反复提及的“卡脖子”领域——就像交银投顾说的“高质量发展导向”，这些领域的成长不是昙花一现。另外医药保健里的创新药和医疗器械，经过前期调整后估值已经到了相对合理的位置，加上人口老龄化的硬需求，或许能成为组合里的另一个弹性支点。

至于7月行情，我觉得不会是单边上扬。上半年有色金属涨了18%，银行、军工也都在10%以上，这种热度可能会有所降温，而电力设备、家用电器这些上半年表现平淡的板块，说不定会有估值修复的机会。所以打算用“债券打底+行业轮动游击”的思路，债基占比保持在60%，剩下的40%在科技、医药和低估值消费里灵活切换，既不丢了$交银增利债券C$ 给的安全感，也不错过市场的新机会。

@交银施罗德基金

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