关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：6.15%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。

2、万得全A市净率：1.57倍，处于33.72%分位数（历史1.28-2.14，再跌18.47%达到近10年最低，涨36.31%创近5年新高），白酒领涨。

3、可转债均价：131.315元，处于63.62%的适中偏高区域（历史94.741-152.232）。

4、动量宽基/资产：石油；动量板块：石油、港股创新药、银行AH、白银。

周末，

美国空袭伊朗三处核设施，

并称相应核设施已经被彻底摧毁；

但伊朗称已经提前进行了疏散，

未出现核辐射，未遭受重大损失，

并称将打击美国在中东地区的利益，

冲突有扩散迹象，部分航线价格暴涨。

伊朗议会表决授权军方在必要时封锁霍尔木兹海峡，

石油价格攀升概率提升。

美国、以色列、伊朗均宣称自己赢啦！

以军每日防御成本近3亿美元，

国防预算因战争激增 93%，

美国债务压身，

俄乌战争持续，

俄罗斯自顾不暇……

整体看，

大战各方都耗不起，

突袭+持久的小冲突持续可能性较大，

资本市场波动会加大，

市场风险偏好将阶段趋于避险。

国内的债券、银行、红利等维持强势概率偏大。

【行情与套利】

20日，离岸人民币小幅升值，主力净流出222亿元,卖出力度依旧较大，1467只上涨，3457只待涨，市场整体下跌0.31%，船舶制造、电子化学品、航运港口等板块领涨；

南下资金净买入16亿元，恒生指数上涨1.26%，创新药和银行涨幅靠前。

20日夜间，黄金下跌0.09%，白银下跌1.13%，ICE布油下跌1.94%，美国十年期国债收益率走低至4.378%，道琼斯上涨0.08%，纳斯达克100下跌0.43%，中概互联下跌1.91%，A50上涨0.46%。

美股权重股多数下跌，中小盘活跃，SRM上涨34.63%，Circle上涨20.39%，LEN上涨2.91%，苹果上涨2.25%，涨幅靠前。

中概美股普遍下跌，金山云下跌4.06%，京东下跌3.26%，哔哩哔哩下跌2.52%，跌幅靠前。

原油易方达LOF（161129）折价1.6%，存在阶段拉升机会。

一、REITs认购

外运REIT（508090），港口仓储物流，我认购。

存续期40年，底层资产为成都、昆山、无锡、天津等物流项目，估值10.97亿元。

该基金发售总额4亿份，网下发行0.36亿份，最低认购1000元，确认认购价格为3.277元/份，预计现金分派率5.72%。

参照较为类似的南方顺丰物流REIT溢价24.68%，年化分派率为4.56%；九州通REIT溢价51.78%，年化分派率5.19%。

二、特色老债

1、双低转债【偏安全】

首华转债、海亮转债、浦发转债、鹰19转债、游族转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

游族转债、白电转债、金轮转债、晨丰转债、金埔转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

首华转债、中旗转债、中宠转2、齐鲁转债、亿田转债。

20日可转债等权下跌0.26%，溢价率中位数为31.43%，小幅震荡。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。