7月21日，中证军工指数（399967.SZ），震荡反弹，收盘上涨0.92%。同期，上证指数上涨0.72%。

【军贸需求】全球地缘政治变化（如法国2026年、2027年，分别增加军费35亿欧元、30亿欧元）推动军贸需求扩大，我国军工产品（如中国船舶的军船订单）性能与供给能力获国际认可。

【政策支持】国家发改委、国资委等七部门发布《关于支持中央单位深入参与所在区域全面创新改革试验的通知》，推动军工企业股份制改造和混合所有制改革，促进专业化整合；国务院、中央军委公布《重要军工设施保护条例》（2025年9月15日起施行），明确军工设施保护范围、责任及措施，强化军工产业安全保障。

【机构观点】东方财富证券认为，军工板块当前呈现出“强预期，弱现实”的特征。2025年是“十四五”的收官之年，同时也是“十五五”的筹备之年。随着新一轮订单周期的开启，上市公司业绩有望逐步改善，行业进入新一轮订单与业绩共振的景气周期。

中证军工指数的上涨由政策支持（央企重组、国产替代）、业绩验证（龙头股高增长）及资金增配共同驱动。机构普遍认为，军工板块正处于“高景气+低估值”的配置窗口期，短期可关注中报业绩超预期标的。

#下半年行情主线是哪个？##军工利好扎堆出现 军工股持续活跃##稀土价值重估持续！上涨空间有多大？#

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