这几年很多红利基金都很受欢迎，红利的规模也涨得很快。但很多人都不清楚什么是红利？红利有哪些类别？咱们散户应该选哪个？我准备站在小白的角度，和大家聊聊红利。

为什么很多人在关注红利？主要因为现在的利率越来越低，银行里很多定期存款的利率都只有1%+了；而红利高股息的分红比较稳定，长期表现能够跑赢银行存款。现在红利指数股息率与国债收益率差值处于历史高位，配置性价比较高。我也配置过一些红利高股息方向的主动管理基金，整体来说红利还是比较抗跌的。

这是红利低波的K线图，长期震荡上涨。哪怕你在21年初牛市的顶点买入，到现在也能赚不少。所以近几年的熊市里，持有红利的人很多都是赚钱的。

但红利也有缺点，就是牛市的时候涨的偏少，行情来了你持有红利会比较痛苦。举几个例子：

2019年（牛市）中证红利涨了15.73%。沪深300涨了36.07%；

2020年（牛市）中证红利涨了3.49%，沪深300涨了27.21%；

2024年9月24日-2024年10月8日（去年924行情）中证红利涨了19.61%，沪深300涨了32.47%。

相对合理的办法是配置部分红利作为压舱石，同时配置一些具备进攻性的核心宽基，争取稳重有进。

红利相关的ETF其实有很多，市场上已经大几十只了。比如A股有：

中证红利

国有企业红利

中央企业红利

A股红利机会

红利低波

红利低波50

红利低波动100

比如港股有：

港股通高股息

港股通低波红利

港股通高股息低波动

港股通央企红利

港股通高股息率

不同红利主题的指数名字差别较大，让人一看就眼花缭乱了，原来红利有那么多。到底哪个更适合咱们散户呢？选红利前主要问自己2个问题：

1、选A股还是港股？港股的股息率往往比A股要高些，而且港股的市盈率会比A股低些，但港股的波动会比A股大一些；

2、要不要低波动？低波动指的是选取波动小的，长期争取回撤更小。

这是A股红利、A股红利低波、港股高股息、港股高股息低波的指数编制规则。简单来说就是在特定框架里按照股息率进行选择，带低波的会进一步在里面选取一些波动小的。

咱们看下它们2022年以来的表现：

年化收益：港股高股息>港股高股息低波>A股红利低波>A股红利；

最大回撤：港股高股息低波>港股高股息>A股红利>A股红利低波。

我们需要在中间找一个平衡点，毕竟都喜欢年化收益高、回撤低的基金。站在散户的角度，如果前一个产品年化收益10%、最大回撤25%，后一个产品年化收益8%、最大回撤8%，估计很多人都会选后一个。

股息率是红利策略中最为核心的选股指标之一，从近1年的股息率来看（截至25年4月30日）：港股通高股息8.91%>港股通高股息低波动8.71%>上证红利6.9%>红利低波6.59%。除此之外，也可以通过看股债性价比、估值价差、交易拥挤度等数据进行对比，这里就不详细展开说了。

尤其是一些跟踪基准的ETF联接，管理费低的每年就能多做出一些超额收益；对于一些管理费偏高的增强指数，如果费后业绩能够跑赢ETF联接，那也是个选择。

因本期篇幅有限，我再具体筛选下港股高股息、港股高股息低波、A股红利低波、A股红利里哪个基金比较好，详细对比后跟大家说。

盘中产蛋预估及播报

债市目前概况：

利率债：2红21绿

信用债：8红16绿

收蛋情况：

短债：预计碎蛋中长债：预计碎蛋

其他债基：预计部分碎蛋

13点34分，纳指期货跌了0.06%。

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