#3月A股春季攻势能持续吗？# 打卡第5天，我看好天弘增益回报债券发起式A。我也是天弘增益回报债券发起式A、天弘中证机器人、天弘中证芯片的持有人，都获得了不错的收益，也是天弘基金的资深粉丝。

今日市场震荡走高后午后回落，沪指继续稳住3300大关。两市成交额较昨日缩量2412亿元，达1.66万亿元。沪深300和A500也缩量震荡，科创板、创业板分化，科创板继续回探，创业板逆势上涨，主要是权重宁王发力。微盘股指数冲高回落，尾盘还涨，北证50涨幅超2%，排所有宽基第一。行业表现上来看，有色金属、电力设备及新能源、化工涨幅居前，家电、通信、电子跌幅居前。

今天新能源汽车、光伏等板块大涨，除了固态电池的利好持续发酵外，我们正在研究对策，反制老美给我们额外加征的10%关税，可能会对他们也加征关税，以及一些非关税手段，并且很可能会涉及到农业和食品产业。众所周知，老美是世界第一大农业出口国。2023年老美的数据，在他们的农产品出口中，中国是他们的第二大出口市场，占比超过17%。

另外就是扩大欧洲市场的可能性。对欧洲来说，敌人的敌人就是朋友。前两天泽连斯基在白宫，跟老川大吵一架，不仅没签成矿业协议，还被提前赶出了白宫。紧接着泽连斯基去了欧洲参加峰会，得到欧洲的力挺。欧洲多国领导人一致说，要增加国防支出，必须要让老川感受到，欧洲人可以保护自己。既然老美要为难欧洲，欧洲就可以转向东边。

今天有一件大事值得关注：周末讨论最多的是DeepSeek仅用不到2000张卡，理论上就能实现545%成本利润率，日赚409万（成本是63万），这有点颠覆认知了。当然这只是理论上的，但也足够震撼了。低成本的DeepSeek开始赚钱了，世界最贵的OpenAI却在巨额亏损，感觉OpenAI要被玩死。

DeepSeek可能把英伟达从神坛上掀下来，按照DS目前对算力的超高利用率，满足全球AI需求绰绰有余，英伟达芯片未来需求没那么乐观。DeepSeek400%的利润率，意味着还有极大的降价空间。这预示着一个更加高效、低成本、竞争激烈的AI时代即将到来。如果AI进入到内卷时代，最终我们可能是赢家。

今天市场主要朝两个方向作出反馈：1）、低成本是大势所趋，而且会越来越卷。动漫游戏等AI应用侧受益，因为成本可以更低。2）、芯片算力和云计算，短空长多。其实市场对这两块是存在分歧的，空方认为，更低成本的技术，会减少算力需求，以及云租赁需求。但多方认为，低成本技术会让更多行业的更多企业进场，最终反而会让算力和云需求变大。

总的来讲重磅会议的基调并没有超出大家的预期，这是目前市场反应比较弱的一个主因。两会目前的预期，在大的量化数据层面，大家还是出奇的一致。GDP估计设在5.0%-5.2%左右，赤字率预计4%左右，CPI估计在2%-3%以内。目前来看顺周期板块主要在响应赤字率的事。因为加大赤字率就是加大政府举债，加大基建的投资。

本轮会议重点最后肯定还是落脚在科技板块。上上周召开的民营经济工作会议就足以证明了发展经济和科技，肯定是当前最重要的事情，会议规格就已经决定了基调。因此今年的明牌主线肯定还是科技为主；消费是一条弱主线，当科技涨太猛，板块调整分化一下时，消费就会来做一下接力棒，这几天还是以退和守为主基调。会议预期兑现，需要寻找下一个预期；下一个预期没有出现的时候，就没有预期。

天弘增益回报债券发起式A(420008)是一只偏债混合基金，也就是所谓的“固收+”基金，“固收”是收益稳定的的债券、同业存单等资产。“+”是风险、收益相对更高的股票投资、打新、可转债、股指期货、国债期货等权益投资产品。

基金的投资范围包括国债、可转换债券等，基金的股票资产主要集中在制造业、交运等行业。前十重仓股票包括国药股份、伊利股份、涪陵榨菜等。基金近一年投资收益7.02%，超越了大部分同类产品，显示出较强的市场竞争力和风险控制能力。

基金由张馨元和张寓共同管理，张馨元擅长中观行业配置，捕捉高胜率的配置方向。作为国内知名的基金公司之一，天弘基金整体背景和实力雄厚，能够为基金提供更好的平台支持，我已经提前上车布局了一些，现在收益还不错的，感兴趣的同学可以择机关注布局！

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