看$摩根双债增利债券C$（000378）这只基金的最大特点在于其双债策略，即同时投资于信用债和可转债两类资产。具体来看，大约30%到50%的资产配置在信用债上，这些债券的发行人通常具有相对稳定的经营状况和现金流，能够为组合提供较为稳定的票息收入，起到降低整体波动的作用。另外50%到70%则投资于可转债，这类资产既有债券的属性，又有转股的权利，使其能够在市场上涨时分享正股增长的收益，而在市场下跌时又有债券价值作为支撑，表现出较强的适应性。昨天的市场调整主要是受整体环境的影响，并不代表基本面发生了重大变化，历史上看，牛市中这种急跌往往是暂时的，反而可能是一些机会。从基金的历史表现看，这种双债策略在控制回撤方面效果相对明显，最大回撤水平显著低于兴银收益增强C（018500），昨天也少跌了1%，这主要得益于两类资产的不同特性以及管理人的动态调整能力。可转债市场目前整体估值处在合理区间，不少品种的转股溢价率并不算高，向上空间可能仍然存在。信用债方面，虽然之前面临一些压力，但高等级品种的稳定性仍然值得期待，特别是那些行业前景向好、盈利能力稳定的企业所发行的债券。基金管理人在这方面经验比较丰富，注重在合理价格水平下布局那些具有长期价值的品种，这种投资思路在复杂多变的市场环境里显得比较可贵。#稀土价值重估！行业迎戴维斯双击#