问：创新药在出海过程中会受到关税争端的影响吗？ 

中海基金梁静静：

关税指海关对进出境的货物、物品征收的一种税。所以，在分析关税对创新药的直接影响时，要根据不同的创新药出海方式具体问题具体分析。

对于已经获批上市的商业化产品的跨境生产和进口，属于实体货物贸易，在征收关税的范围内。而对于在研管线的BD交易，多是License-out，即专利授权形式出海，并非药物本身直接出口，属于服务贸易或技术转移，不在征收关税的范围内。我国目前创新药出海方式是以后者为主，因此，中美关税摩擦对中国创新药出海的直接影响并不大。

同时，关税摩擦也会带来间接影响。比如，研发环节的高端科研仪器、试剂等仍较依赖进口，又比如，关税摩擦的不确定性加强，会导致市场对跨境交易信心的削弱。不过，我国创新药企一直在积极寻求突破，或寻找加速国产替代的路径，或将出海目标扩展至欧洲、亚洲等其他市场，或采用NewCo模式进行全球化布局规避单一市场风险，或着力first-in-class药物强化差异化创新。

综上，我国创新药在出海过程中会受到关税争端的影响较小，且未来出海前景广阔，已经迈入了全球创新药首发的第一梯队，是值得中长期布局的优质资产。

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