1 反内卷行情受政策推动。

梦圆提示投资风险后，围绕反内卷行情展开讨论，指出中央财经委会议释放新信号，去年7月政治局会议首次提及反内卷，旨在畅通低效产能退出渠道。

2 1.

政策重视行业过度竞争问题。

3 产能过剩原因及行业分类。

梦圆分析了当前产能过剩的两类原因及代表性行业：传统行业如水泥、钢铁因需求不足导致产能闲置；新兴行业如光伏、新能源汽车因政策鼓励和供给扩张过快引发过剩他特别指出光伏行业近期因反内卷政策出现价格反弹，头部企业通过减产自救。

4 光伏行业有望触底回升。

梦圆分析了光伏行业现状，指出供给侧调整和政策助力将优化竞争格局，长期需求依然广阔，技术领先企业有望率先受益同时，他提到新能源汽车行业因价格战利润承压，行业倡议反对无底线降价，推动企业转向技术升级和服务生态建设。

5 汽车行业反内卷促进行业理性竞争。

梦圆分析了汽车行业反内卷趋势对产业链的影响，核心技术和品牌优势企业有望受益电商行业从低价竞争转向服务优化，政策推动行业良性发展，优质平台市场份额和盈利能力有望提升。

6 反内卷行情关注政策与龙头。

梦圆分析了反内卷行情下的投资要点，建议关注政策落地节奏和行业数据变化他提到政策初期会带来主题性机会，随后基本面改善将推动业绩驱动行情参考2016年供给侧改革，政策效果需观察执行力度、产能出清速度及企业盈利等指标此外，行业龙头企业因技术、规模和品牌优势更适应政策调整，具备长期投资价值。

7 关注新能源行业龙头和新兴方向。

梦圆建议关注政策落地和行业数据变化，以及新能源行业龙头企业他介绍了中海环保新能源基金，该基金主要投资锂电、光伏、风电等传统新能源领域，同时也会配置固态电池、智能驾驶等新兴方向他认为新能源行业经过调整后，预期将有边际改善。

8 中海能源策略混合配置新兴高弹方向。

梦圆介绍了中海能源策略混合基金，该基金在新能源板块配置比例较高，重点布局固态电池、可控核聚变和智能驾驶等新兴领域同时对比了中海环保新能源基金，后者更关注锂电、光伏和风电此外，还介绍了中海魅力长三角基金，该基金聚焦长三角地区智能汽车和机器人产业链的优质标的。

9 中海基金介绍环保新能源与能源策略。

梦圆介绍了中海环保新能源和中海能源策略两只基金的区别和重合点中海环保新能源主要配置锂电、光伏、风电等反内卷受益板块，而中海能源策略则布局固态电池、可控核聚变、智能驾驶等高弹性新兴方向两者在锂电板块有重合配置，以控制产品波动性。