问：美国“7月降息”声音浮现的原因是什么？

 中海基金王萍莉：

让市场对美7月降息憧憬提升的直接原因是美联储“降息派”——副主席鲍曼和理事沃勒的公开发言，这些偏鸽的观点都是基于近期美国通胀数据放缓、贸易关税政策对通胀影响更加“温和且短暂”而阐述的。

从美联储最新议息会议公布的点阵图以及近期美联储官员的密集发声中，我们可以看到，虽然更多观点及市场预期指向9月降息，但美内部的货币政策路径出现了“历史级别的分歧”。原则上，合适的降息时间还需要对通胀数据、劳动力市场、整体经济增长、关税政策等多维度的观察与分析。

若美联储降息，对我国权益市场和债券市场均有积极影响。

对权益市场而言，美联储降息或将增加全球资金流动性，提振风险偏好，降低依赖外部融资的企业的融资成本，吸引更多资金进入股市。

对债券市场而言，美联储降息将增强我国债券市场的相对吸引力，人民币汇率压力也将得到减轻，国内货币政策操作空间加大，债券市场收益率有望进一步下行，对应着债券价格的上涨。

对于有一定风险承受能力的投资者，若担心权益资产波动加大像“坐过山车”，又怕只持有稳健类资产错过行情，可以关注有“股债双面手”之称的可转债，有望同时受益于债券市场和权益市场的乐观预期而出现估值提升。 $中海稳健收益债券(OTCFUND|395001)$