最近市场走得挺有意思，上证指数在3700点附近反复试探，科技板块轮番表现，不少朋友都在讨论是不是该把资金往权益类资产挪一挪。但说实话，这种时候反而更考验配置的平衡性——毕竟谁也不知道下一轮调整什么时候来，全仓押注一个方向总让人心里不踏实。这时候再看$摩根双债增利债券C$（000378）这类产品，突然觉得它的设计挺聪明：用接近一半的仓位配置高等级信用债，像压舱石一样稳住底层收益；另一半则通过可转债参与市场机会，既不会完全错过上涨，又不用时刻担心波动。可转债这东西挺有意思，它有点像带着安全绳爬山——跌到债底附近有票息托底，涨起来又能跟着正股走。今年市场环境对转债特别友好，流动性宽松加上行业轮动频繁，那些布局灵活的基金很容易吃到波段收益。比如这只产品近一年16%左右的回报，比不少偏债混合基金还强，但观察它的波动率，又明显低于同类。这种“低调赚钱”的风格，可能更适合不想天天盯盘的人。说到管理团队，周梦婕的风格属于那种“不凑热闹”的类型。她不太会为了短期排名去赌单一行业，而是更注重信用债的严格筛选和转债的估值安全边际。比如去年四季度，很多产品扎堆追高热门赛道转债时，她反而提前减了一部分估值过高的品种，转向被错杀的标的。这种逆向思维在债基里不多见，但也正是这种冷静，让产品在市场震荡时回撤更小。#八月基金投资策略#