#天天基金调研团#$诺安多策略混合A(OTCFUND|320016)$今年以来，A股市场热点轮动频繁，但微盘股策略的表现十分强势，一路高歌猛进。据Wind数据，截至6月4日，万得微盘指数涨幅超过28%，不仅刷新历史新高，还把大盘远远甩在身后。
微盘股为何这么强？
回过头来看，微盘股年内表现之所以较为强势，其实是受政策利好及资金宽松的双重积极因素推动。
政策端释放利好
自去年9.24“并购六条”政策发布以来，以高科技和战略性新兴产业领域的并购重组市场格外活跃，加上今年5月证监会修改发布的《上市公司重大资产重组管理办法》，更是通过完善制度框架，为市场健康发展打下扎实根基。
事实上，政策利好的持续出炉，不仅为一众以硬科技为代表的小微企业注入了强劲发展活力，同时也让市场对小微企业未来的成长空间充满想象，这也直接助推了微盘风格。
市场资金面宽松
除政策利好加持外，资金面宽松同样也是持续推动微盘风格的关键因素。
宏观层面，自去年9月以来，广义货币M2同比增速呈现震荡回升趋势，今年4月增速更是创近一年新高，意味着资金面相对宽松。M2增长代表市场上的流通货币增加，其能够为股市提供更多流动性，有助于股市上涨。
而从微观层面来看，今年以来A股市场日成交金额突破万亿几乎已成为常态，市场整体交投情绪保持在一个相对积极的水平，对于具备更高弹性的微盘股来说，这自然也是推动其赚钱效应的关键因素。
总体而言，不管是政策面，还是市场环境，对微盘股都比较友好。此外，今年以来高波动和高流动性的市场下，量化策略的推波助澜，更多资金涌入市场，形成了“越涨越买”的正循环。
微盘股的另一面
虽然微盘风格主导了年内行情，但回顾过去的走势，微盘股的回撤并不小。在过去的2024年，微盘股就经历过两次大跌。
1、2024年开年，在股市短期轮动、雪球等场外期权产品敲入加剧市场抛压等多重因素作用下，微盘股经历了大幅下跌。Wind数据显示，2024年1月1日至2月8日，微盘股指数跌幅达到40%。
2、2024年年末，部分微盘股在退市风险、高位股被查等影响下引得市场紧张，Wind数据显示，微盘股指数在2024年12月的最大回撤超过15%。
这样也提醒我们，微盘股的高收益往往也伴随着高风险。
诺安多策略混合A基金主要追踪微盘股指数，持仓非常分散，覆盖领域广泛，包括机器人、半导体、消费升级、创新药等多个热门赛道。这种分散化的配置策略不仅有助于规避个股风险，还能捕捉到多个行业的增长机会。此外，基金通过深入研究行业趋势，精选基本面扎实、技术创新能力强的企业，构建高成长投资组合。 在投资策略上，该基金采用了积极主动的投资方式，具体由资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略等多个部分组成。该基金以“定量投资”为主，辅以“定性投资”，通过诺安行业选择模型和诺安多因素股票模型等量化模型来筛选个股，同时结合基本面研究成果进行定性优选。这种投资策略既能够充分利用量化模型的优势，又能够结合市场实际情况进行灵活调整，从而提高投资决策的准确性和有效性。 核心选股策略聚焦于量化驱动的微盘股增强策略，通过系统化模型捕捉小市值股票的超额收益。 微盘股量化增强 多因子模型驱动 结合深度学习算法与多因子选股，动态优化因子权重，持续创造超越基准的超额收益。 保持高换手率以应对小微盘股的流动性限制，持仓高度分散，诺安多策略混合A的重仓股主要包括楚环科技、华斯股份、易明医药等，这些股票在近年来均表现出色，为基金的整体业绩做出了重要贡献。诺安多策略混合A前十大持仓最大不过0.58%，均未超1%，从而降低单一标的风险。 随着市场风格的不断转换和新兴产业的蓬勃发展，微盘股作为市场中的“潜力股”，其未来表现值得期待。诺安多策略混合A基金凭借其在微盘股投资方面的深厚积累和精准判断，有望在未来市场中继续保持优异表现。 从历史表现来看，诺安多策略混合A基金近一年的涨幅高达94.61%，成立以来的涨幅达到了160.20%。亮眼的业绩表现在同类基金中名列前茅，充分展示了其强大的投资能力。特别是在近期市场波动较大的情况下，该基金依然能够保持稳健的增长，这与其灵活的投资策略和严格的风险控制密不可分。 基金经理王海畅和孔宪政均具备丰富的投资经验和卓越的投资能力。他们通过深入研究市场趋势和企业基本面，能够准确把握市场机会，为基金持有人创造稳健的回报。两人分别具备研究背景和海外宏观投资经验，形成了“实干+策略”的组合。 诺安多策略混合A基金在未来投资中具有较高的性价比。该基金不仅具备优异的历史业绩和持仓特点，还拥有实力雄厚的基金经理团队和出色的风险控制能力。此外，随着市场机会的不断涌现和新兴产业的蓬勃发展，该基金有望在未来市场中继续保持稳健增长态势。
高换手与分散持仓
