#天天基金调研团# $诺安多策略混合A$
在当前市场波动加剧、风格轮动频繁的背景下，投资者对具备差异化投资逻辑的基金产品需求日益增长。诺安多策略混合A（OTCFUND|320016）凭借其独特的微盘策略和严谨的量化管理框架，成为市场上备受关注的权益类产品之一。该基金自2023年6月起应用机器学习方法对标Wind微盘股指数进行增强，通过基本面与量价因子的结合，在控制风险的同时捕捉小市值股票的超额收益，展现出较强的收益弹性。
一、基金经理孔宪政：低相关性策略构建抗风险优势
诺安多策略混合A由基金经理孔宪政管理，其投资框架强调“低相关性”特质，具体体现在以下方面：
外资持仓低：减少海外流动性冲击的影响；
经济相关度低：受宏观周期波动扰动较小；
融券卖空难：避免短期做空压力导致的估值扭曲；
无挂钩衍生品：降低杠杆风险暴露；
机构持仓占比低：减少资金博弈带来的波动；
盈利惊吓反应低：对财报超预期或不及预期的敏感度较弱；
与大盘走势相关性低：具备独立于市场主线的阿尔法能力。
这一策略定位使基金在震荡市中能够通过挖掘结构性机会实现超额收益，尤其适合追求稳健增值的投资者。
二、微盘策略+机器学习：量化增强的核心引擎
自2023年6月起，诺安多策略混合A正式引入微盘策略，依托机器学习技术对标Wind微盘股指数进行增强。该策略的核心逻辑在于：
1. 多因子筛选：底层因子库包含约50个指标，覆盖基本面（如盈利能力、成长性）和量价数据（如波动率、流动性），其中量价因子占比更高，以适应小市值股票的高频交易特征；
2. 动态止盈机制：微盘股因市值上限规则（如升至中盘股后被剔除指数），天然形成“止盈-再投资”循环，复利效应显著；
3. 专精特新企业布局：持仓中包含大量细分领域龙头（如国家级“小巨人”企业），尽管市值较小，但具备高技术壁垒和行业话语权。
历史数据显示，微盘股长期跑赢宽基指数的核心原因在于其高成长性与低估值的错配，而量化模型的精准选股进一步放大了这一优势。
三、市场环境适配性：震荡市中的攻守兼备
当前A股呈现显著的结构性分化，大盘蓝筹股受制于经济预期疲软，而微盘股因业绩弹性大、资金容纳度低反而成为资金博弈焦点。诺安多策略混合A通过以下方式捕捉机会：
规避拥挤赛道：减少对白酒、新能源等机构重仓领域的依赖；
捕捉产业趋势：聚焦高端制造、新材料等政策支持方向；
灵活调仓：利用机器学习模型实时优化权重分配，适应市场风格切换。
文末结语
诺安多策略混合A以微盘策略为矛、机器学习为盾，在控制风险的前提下追求超额收益，尤其适合看好小盘成长风格、能承受适度波动的投资者。随着A股注册制深化和机构定价权分散化，微盘股的长期配置价值或将进一步凸显。投资者可将其作为组合的卫星配置品种，增强整体收益弹性。
