9月9日，A股市场延续震荡调整态势，沪深两市主力资金净流出505.34亿元，其中创业板净流出274.85亿元，沪深300成份股净流出198.11亿元。尽管整体资金面偏空，但行业与个股表现显著分化——房地产、银行等板块逆势飘红，同花顺、万马股份等个股获大额资金逆势涌入；而电子、电力设备等科技成长板块则成为资金抛售重灾区。这场“冰火两重天”的资金博弈，折市场对政策预期、行业景气度及个股基本面的多重考量。
行业分化：地产链“逆袭”，科技成长“承压”
从申万一级行业表现看，12个上涨行业中，房地产以1.64%的涨幅领涨，综合、银行、有色金属等紧随其后；19个下跌行业中，电子、计算机跌幅超2%，医药生物、通信等跌幅超1%。资金流向进一步强化了这一分化格局：5个行业获主力资金净流入（轻工制造、商贸零售超3亿元），26个行业净流出（电子超109亿元，电力设备超75亿元）。
地产链“逆袭”：政策预期+估值修复驱动房地产板块的强势表现，与近期政策暖风密切相关。尽管行业基本面尚未出现根本性改善，但“认房不认贷”等政策的持续落地，叠加部分房企“保交楼”进展超预期，市场对地产链的悲观预期有所缓和。资金面上，轻工制造（净流入3.2亿元）、商贸零售（净流入3.1亿元）等地产链关联板块同步获资金加持，反映资金对“地产-消费”联动修复的试探。
科技成长“承压”：外围扰动+估值消化电子、计算机等科技板块的调整，则受多重因素影响。一方面，海外科技股（如英伟达、AMD）近期因AI算力需求放缓出现回调，压制A股科技板块风险偏好；另一方面，部分科技股前期涨幅较大（如半导体设备、AI应用），资金存在“获利了结”需求。以电子行业为例，尽管8月新能源车销量同比增长5%（渗透率55.3%）、锂电池需求旺盛，但板块内个股（如宁德时代、中际旭创）仍因“估值性价比”问题遭资金抛售，反映出市场对科技成长“短期业绩兑现能力”的担忧。
个股博弈：同花顺“减持终止”引爆逆势吸金，宁德时代“龙头效应”弱化
个股层面，资金分歧更为明显：55股主力资金净流入超1亿元，15股超2亿元；逾150股净流出超1亿元，16股超5亿元。其中，同花顺、万马股份的“逆势吸金”与宁德时代、中际旭创的“大幅抛售”形成鲜明对比。
同花顺：减持终止“意外利好”引爆资金热情同花顺以7.67亿元主力资金净流入居首，其净流入额创2025年1月14日以来新高。直接催化因素是公司9月9日凌晨公告：董事长易峥决定提前终止减持计划（原计划减持68.4万股，占总股本0.13%）。值得关注的是，这是易峥上市近16年来首次计划减持，且减持股份来源于2022年增持（当时斥资约5000万元，目前盈利近2亿元）。市场解读为“股东对公司长期价值信心增强”，叠加其互联网券商龙头地位（上半年净利润同比增长15%），资金迅速涌入。
万马股份：“闪充产品放量”获资金认可电力设备股万马股份以7.02亿元净流入紧随其后，股价涨停。公司当日披露，兆瓦闪充产品已稳定发货，占充电设备整体销售额的25%，终端覆盖城投、交投、公交、重卡等领域。这一消息印证了其在“超充产业链”中的卡位优势——随着800V高压平台车型普及（如小鹏G6、理想MEGA），兆瓦级快充设备需求激增，万马股份的“技术+客户”双优势被资金重点挖掘。
宁德时代：“龙头调整”反映行业短期压力反观宁德时代，以18.07亿元净流出居首，股价下跌1.65%。尽管8月新能源车零售110.1万辆（同比增7.5%）、LG新能源与奔驰签署107GWh电池协议（金额768亿元）等行业利好频出，但资金仍选择抛售。可能的逻辑是：一方面，锂电池板块前期涨幅过大（2024年以来累计涨幅超30%），资金存在“落袋为安”需求；另一方面，市场担忧“上游锂价反弹”（碳酸锂价格近期回升至15万元/吨）将压缩电池厂利润空间。类似的调整也出现在中际旭创（净流出16.76亿元）、天赐材料（净流出11.14亿元）等锂电产业链个股上。
尾盘异动：资金“高低切换”迹象显现
尾盘半小时（14:30-15:00），两市主力资金净流出26.19亿元，但部分个股逆势获资金抢筹，反映短期资金“高低切换”的尝试。
胜宏科技：“PCB龙头”尾盘吸金PCB龙头胜宏科技以2.08亿元尾盘净流入居首，尽管股价下跌5.08%，但资金抢筹或与其“汽车电子PCB”业务进展有关——公司近期公告，已进入某头部新能源车企供应链，订单量环比增长40%。
幸福蓝海：“影视院线”扭亏为盈引关注影视院线股幸福蓝海“500px”涨停，尾盘净流入8691.26万元。公司上半年净利润863.42万元（同比扭亏），且盘后公告“连续三个交易日涨幅偏离值超30%”，资金或押注“暑期档票房回暖+影视行业复苏”逻辑。
宁德时代、岩山科技：“获利了结”压力延续尾盘净流出超5000万元的个股中，宁德时代（1.66亿元）、岩山科技（1.2亿元）等仍居前列，反映资金对“高位股”的谨慎态度。
资金分化背后的“市场预期纠偏”
9月9日的资金动向，本质是市场对“政策预期-行业景气度-个股基本面”的重新定价：地产链的逆势飘红，反映政策托底预期升温；科技成长的调整，是资金对“短期业绩兑现能力”的再审视；而同花顺、万马股份的吸金，则体现资金对“确定性事件”（如减持终止、订单放量）的追逐。
正如某券商策略分析师所言：“当前市场处于‘政策底’与‘市场底’的磨底阶段，资金分歧加剧是正常现象。后续需重点关注‘稳增长政策落地效果’‘科技成长业绩验证’及‘新能源产业链价格拐点’三大信号，以判断资金流向的持续性。” 在震荡市中，资金的“用脚投票”，或许正为下一轮行情埋下伏笔。
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