刚过去的这个周末，招商基金旗下明星基金经理翟相栋正式离任啦。
哎，又一位宝藏基金经理离开了公募行业，据说下一站或将加入高瓴资本。
此前的7月22日，翟相栋唯一在管产品增聘陆文凯为共管基金经理，此举引发了市场对于翟相栋即将离职的猜测。
这还没过去多久，离职传言就坐实了，8万多持有人风中凌乱。
翟相栋于2022年4月底接管招商优势企业A（217021），截至离任前共管理3年多时间，任职总回报达124.59%，任职年化回报高达27.96%。近3年A股宽幅震荡，能达到年化28%，这样的牛人在市场中可谓千里挑一。
招商优势企业A（217021）各年度业绩回报
数据来源：Wind，时间截至：2025.08.08
从年度回报来看，招商优势企业A从2023年开始，均取得每年20%+的年度正回报，全面吊打同期偏股混合基金及沪深300指数，超额收益极其出色。
翟相栋为何牛？
翟相栋奉行“价值+景气+成长”的投资理念。价值投资在他的理念中占据基石地位，要求配置资产具有安全边际和估值保护，以此尽量规避高位泡沫风险等低赔率的投资。在实际操作中，他不会盲目追逐热门但估值虚高的资产。而“景气+成长”则是他获取超额收益的关键来源，他在合理的安全边际内追求超额收益，注重投资成长性的同时兼顾周期性。他会深入研究行业的景气周期，在行业上行阶段积极布局，分享行业增长带来的红利 。
另外，翟相栋极为重视投资机会的赔率和胜率。他倾向于寻找那些市场关注度较低，但经历过较长时间周期下行，在新政策、新技术、新产品等新需求的驱动下，有望重新进入上行成长阶段的投资机会。他会对市场预期较高且一致、交易拥挤、估值较高的低赔率资产保持距离。
从投资操作来看，翟相栋是偏向轮动风格的选手。在个股选择上，翟相栋常常重仓持有个股，秉持“宁缺毋滥”的原则。他认为通过宏观、微观的严格筛选后，真正符合标准的个股其实并不多。
哪些产品可平替？
01，大成基金韩创：擅长把握性价比的猎手
韩创有超10年投研经验，目前共管理7只基金，其中大成睿景A、大成新锐产业A等产品业绩优异。
以韩创管理时间最长的大成新锐产业A（090018）为例。他自2019年初管理至今超6年时间，任职总回报为339.22%，任职年化回报达25.2%，在同类偏股混合基金中高居第一。管理时间超5年的大成睿景A（001300）在任期实现收益194.95%，任职年化回报达21.28%，同类排名前1%。
大成新锐产业A（090018）成立以来业绩表现
数据来源：Wind，时间截至：2025.08.08
韩创在投资中注重性价比，他会不断优化产品持仓，将性价比低、估值高、判断错的标的剔除，纳入性价比高、估值低、更有把握的标的，让产品始终保持着进攻能力和防御能力。
他的投资风格较为灵活，善于把握不同行业在不同阶段的投资机会，这与翟相栋追求高赔率投资机会，在行业间灵活轮动的风格有相似之处。在行业选择上，他不拘泥于某一特定行业，而是在多个行业中寻找投资机会，通过对行业和个股的深入研究，挖掘被市场低估的投资标的 。
02，汇丰晋信郑小兵：成长风格的潜力新星
郑小兵管理的汇丰晋信中小盘基金（540007）在近两年表现出色。2023年，在市场普跌的情况下，该基金逆市斩获14.88%的正收益（同期普通股票型基金-11.68%）；2024年，同样取得15.58%的正收益（同类基金3.99%）。
2025年以来，该基金年内回报达25.68%，继续大幅跑赢同期业绩基准、沪深300和普通股票型基金，超额收益明显。
郑小兵是一名热衷翻石头、喜欢挖掘牛股的基金经理。他的投资理念可以总结为：选股重安全边际，配置重组合弹性。具体来讲，是在宏观上把握周期所处的位置的同时，选出未来景气度边际向上的行业，然后从里面挑出弹性较大且估值有一定安全边际的个股。通过调研上市公司，做产业链研究，把公司和行业研究透彻。最后结合行业景气度和公司自身成长性，给出合理定价。
与翟相栋类似，他也会根据市场变化灵活调整持仓，在不同行业和个股间进行切换，以追求超额收益。在行业配置上，他不会过度集中于某一两个行业，而是广泛布局于多个具有成长潜力的行业，通过分散投资降低风险的同时，抓住不同行业的成长机会。
03，宝盈基金容志能：AI浪潮中的新生代
相较于前两位，容志能是更年轻的基金经理，却以鲜明的科技成长风格快速崭露头角。自2023年3月管理宝盈转型动力混合A（001075）以来，任职总回报为81.08%，任职年化达28.07%，在2100多只同类基金中高居前1%。从年度回报来看，2023年-2025年均大幅跑赢同期业绩基准和沪深300。
容志能毕业于浙江大学电子科学与技术专业硕士，2020年12月加入宝盈基金。他的成长风格，基于基本面三要素（估值、景气度、公司质地）的成长股投资思路，也很看重估值的重要性。其对AI产业趋势的把握尤为敏锐，早在2023年市场对AI应用预期低迷时，他已前瞻布局服务器、光模块、算力芯片等基础设施环节。
翟相栋的离任，无疑让超8万人的基金持有者颇感遗憾，但上述三位“后浪”正以相似的锋利，接棒成长投资的旗帜。
市场从不缺明星，缺的是发现牛人的眼光。
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