1 青青总结2024年市场表现。

青青回顾了2024年全球主要资产的表现，包括黄金、美股、债市、A股和港股的涨幅和波动情况他指出，尽管市场整体上涨，但各类资产轮动规律不同，投资者需谨慎操作展望2025年，全球经济格局充满变数与机遇，投资者需以全新视角权衡风险与收益，动态调整资产配置。

2 融资指标预示总需求正面。

清清从融资指标角度分析了总需求展望，指出政府部门、企业部门和居民部门的融资需求对PPI走势有领先作用。他提到2025年基建投资将保持韧性，制造业投资有小幅放缓但总体稳定。居民消费倾向回升，预计服务消费占比将上升。出口方面，尽管存在不确定性，但仍有望保持小幅正增长。

3 中美资产收益率差异将有利于人民币资产。

清清分析了中美经济货币周期的差异，指出未来中美资产收益率差异将有利于人民币资产。短期特朗普政策可能带来通胀压力，但不会改变货币政策方向。A股中长期配置价值看好，特别是价值风格和成长风格板块。国内债券政策积极，预计流动性维持合理水平。美债收益率受特朗普政策影响，长端收益率较难低于政策利率。

4 美债收益率波动，票息确定性更强。

清清分析了美债收益率波动和票息的确定性，指出十年美债收益率在3.75%到5%之间宽幅波动，资本利得较难把握。他还讨论了汇率、黄金、豆粕和原油的市场前景，指出人民币可能受美元走强压制，黄金在降息周期下利好，豆粕和原油价格受供需和政策影响。最后，他展望了2025年债市，认为利率可能全年下行，降息频率可能提高。

5 2025年宏观环境适合货币政策靠前发力。

清清分析了2025年宏观环境，指出政府债靠前发力和美联储降息周期尾声可能导致汇率压力前低后高。他提到2024年债券市场回调的三大因素：央行干预、资金面收紧和财政加码。操作建议方面，2025年利率债波段操作难度增加，建议维持产品流动性，大仓位拉满久期，小仓位博弈降息止盈。

6 房地产销售复苏弱于预期。

青青分析了当前经济形势，指出房地产销售虽有所复苏，但幅度不及预期出口端因退税退坡和贸易摩擦预期，企业抢出口现象明显，但经济复苏仍需更大财政刺激居民和企业收入未见好转，经济难以形成正循环2025年宏观循环依赖财政政策效果，需关注消费政策和营商环境改善固收市场展望中，居民超额存款快速积累，降息空间受限，居民财富配置方向或影响资产走势。

7 宏观经济周期与资产配置策略。

清清介绍了美林时钟和普林格周期理论，将经济周期分为不同阶段，并建议在不同阶段配置不同资产以平衡风险和收益他强调资产配置的重要性，建议投资者根据自身目标、风险承受能力和投资期限制定配置策略，并定期调整组合以实现长期均衡配置。

8 分散投资优于精准踩点。

清清建议投资者选择资产配置型FOF产品，或根据经验自行配置资产他强调基金投资有风险，需谨慎决策，并提醒投资者了解基金的风险收益特征和产品特性。