目前来看，美国“对等关税”落地后，医药基金的直接冲击可能有限。药品暂不受此次关税约束。诸多医药公司进行了提前备货，今年美国销售产品不受本轮关税影响；诸多原料药出口业务目前也未受波及。$中信保诚中证800医药指数(LOF)C(OTCFUND|013080)$
从产业链角度，或对创新药行业形成利好。中国创新药企业多以License-out或当地委托生产模式出海美国，暂时避开加征关税。且中国对美反制关税，利于国产化率低的硬核科技类医药企业加速国产升级，如联影医疗等，长远看有助于提升相关企业竞争力，对A类医药基金持仓的创新药企业构成支撑。对于涉及医疗器械等未豁免领域的企业，若其海外业务占比大，短期业绩或受影响，但部分企业可通过价格调整、市场拓展等方式应对。$中信保诚中证800医药指数(LOF)E(OTCFUND|023592)$
综合而言，当前关税政策下，或可适当关注创新药、自主可控器械及血制品等领域机会。若后续关税政策无大幅变动，随着企业自身发展及国产替代推进，相关优质医药企业有望带来长期收益。$中信保诚中证800医药指数(LOF)E(OTCFUND|023592)$
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