大家好，我是中信保诚基金的顾凡丁。
9月1日，COMEX黄金期货再创历史新高，盘中一度超过3550美元/盎司。回顾整个8月，纽约商品交易所黄金期货主力合约价格累计涨幅超5%，创下今年4月以来的最佳单月表现。（数据来源wind）
我们认为，或有两个重要原因推高国际金价：一是美联储降息预期强化；二是近期美联储理事被免职风波削弱市场对美元资产信心。$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)C(OTCFUND|020969)$
当地时间8月29日，美国公布的最新通胀数据显示，美国7月核心个人消费支出价格指数同比上涨2.9%。在最新通胀数据发布后，市场进一步强化了美联储9月降息的预期，推动了金价连涨。$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)A(OTCFUND|165513)$
此外，黄金在本轮行情中较高比重计价了主权货币的换锚运动，因此预计美元信用下行的叙事走的越久则黄金的溢价越高。
实际上，黄金自一季度冲高后震荡至今，已经横盘超过一个季度，长期逻辑未变的情况下，金价继续向上的动力可能在慢慢积累。加上A股点位近期逐渐抬高，在犹豫中震荡向上，一些投资者基于分散风险的配置需求，对于黄金的需求也在增加。
本周，黄金市场的重头戏是定于周五发布的美国8月非农就业数据，这份报告将成为衡量经济健康状况的重要指标，并检验投资者对美联储降息的预期。尽管9月是否降息悬念不大，但8月非农就业报告或将用于判断9月之后是否会有进一步降息。
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