随着上证指数接连加速突破3700、3800点，沪深两市成交量大增，做多情绪明显，越来越多的投资者开始思考：如果牛市真的来了，我们该如何布局？是配置宽基，跟上节奏就好，还是加强主动进攻，追逐超额收益？$中信保诚沪深300指数(LOF)C(OTCFUND|013120)$
当牛市的号角吹响，市场情绪往往被“抓住主线、实现财富跃升”的叙事裹挟。无论是2015年的“互联网+”、2020年的消费医药新能源，还是2023年的AI浪潮，每一轮牛市都伴随着某一“主线板块”的爆发式增长。
一些主流观点认为：牛市必须重仓主线，否则就是“踏空”。然而，这种看似正确的逻辑背后，却隐藏着一个被忽视的前提——你能否在事前精准识别主线？
对于大多数普通投资者而言，这个问题的答案往往是否定的。此时，被视为“平庸”的宽基指数，反而可能成为更务实的选择，或更适合作为投资底仓选择之一。$中信保诚中证500指数(LOF)C(OTCFUND|013119)$
牛市预期升温，为何宽基可能仍是配置好选择？
首先，宽基的风险收益比通常更优。宽基指数通过跨行业、跨市值配置实现更优风险收益比，其风险分散特性在牛熊周期中往往均表现突出。牛市期间，宽基指数的最大回撤一般显著低于多数行业指数。
从行为金融学视角看，宽基指数也能够通过控制波动率实现收益曲线平滑化，从而有效抑制非专业投资者的情绪化交易。行为金融学研究表明，高波动产品（如单一行业基金）易触发投资者“追涨杀跌”的非理性行为。
相比之下，宽基指数凭借行业分散特性，波动率显著低于单一板块，通常既能降低极端回撤引发的恐慌性抛售，又因机构资金持续配置形成的市场稳定性，长期有望呈现更优的实际持有回报。这种“波动缓冲机制”本质上从产品设计层面削弱了人性弱点对投资决策的干扰，帮助投资者更大概率实现长期投资目标。$中信保诚中证500指数增强A(OTCFUND|021185)$
其次，宽基的长期收益可观。宽基指数在长期投资中展现出可观的收益潜力，其核心优势在于能够完整捕捉市场整体的收益——尽管难以超越单一行业的阶段性爆发，但通常可以有效避免非专业投资者因择时或行业选择失误导致的“踏空”风险。
2005年7月至2007年大牛市期间，2019-2021结构性牛市中，沪深300两年涨幅高达73.10%，中证500也达52.76%（统计区间：2019/1/1-2020/12/31，数据来源wind。指数的历史数据不代表未来表现，也不代表具体基金的业绩表现。指数的展示主要是为了有效地表达特定市场或者策略的走势，不构成任何基金或交易策略的依据或建议，且指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。）。这种全面覆盖市场的特性，通常使得宽基指数通过长期持有即可积累显著回报，尤其适合缺乏行业研究能力的普通投资者，有机会在分散风险的同时分享经济增长红利。$中信保诚沪深300指数增强C(OTCFUND|020161)$
最后，宽基的操作便捷性较为突出。宽基指数的操作便捷性体现在成熟的投资工具生态、高效的成本结构及灵活的策略进阶性。
（1）宽基指数具备流动性较充足、申赎较灵活、实时交易、价格较透明等特点，通常能显著降低非专业投资者的操作门槛，相对有效规避小市值品种常见的“流动性陷阱”；
（2）被动管理特性使其费率结构一般显著优于主动基金，综合费率大幅降低，长期持有或可通过复利效应放大成本优势，相当于为投资者自动增厚长期收益；
（3）部分指数增强基金更通过量化模型实现“被动为盾、主动为矛”的混合策略，核心机制为大部分仓位严格复制指数以获取收益，小部分仓位通过动态配置捕捉定价偏差，有机会既保留指数投资的稳定性，又融合主动管理的alpha捕捉能力，形成“低费率+可增强”的双重优势。
往后看，居民储蓄正在加速向资本市场转移，形成持续的增量资金来源；2025年A股上市公司整体盈利增速预期由负转正，其中科技创新领域盈利弹性最为显著；美联储释放降息信号，全球流动性预期宽松，美元走弱利于外资回流A股；中长期来看，居民储蓄转移、政策红利释放及盈利周期回升三大动力或依然稳固，中期慢涨格局有望延续，过程中的调整或是布局机会。
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