9月18日午后，A股市场突然出现回调。上证指数、创业板指盘中跌幅均超1%，机器人、半导体产业链板块大幅回落，有色金属行业跌幅进一步扩大，场内上涨个股数量降至1000只以下，沪深两市成交额突破3万亿元。港股市场同步走弱，恒生指数从上涨转为跌超400点。
对于午后的突然回调，消息面上并无明显利空因素。分析人士指出，国际商品市场集体下跌，或反映市场对美联储降息周期结束的博弈预期升温，部分资金出现兑现获利情绪。汇市方面，尽管美元指数反弹至97上方，人民币汇率虽随美元反弹承压，但贬值幅度有限。中国8月Swift人民币全球支付占比为2.93%，较前值2.88%略有提升。
具体板块表现来看，旅游股逆势走强，云南旅游、曲江文旅涨停；CPO及算力硬件板块活跃，德科立、长飞光纤等涨停；半导体芯片股冲高后回落，中微公司、赛微微电涨幅超10%。下跌板块中，黄金股全线走低，晓程科技跌幅超8%；券商与金融科技股同步调整，大智慧跌超8%。从杀跌结构看，红利板块走弱是重要推手，午后金融科技板块全线下跌进一步放大了市场调整压力。
值得注意的是，市场也传来积极信号：德国万亿欧元资管机构DWS首席执行官Stefan Hoops近期表示，将于今年10月在欧洲推出跟踪中证A500指数的ETF，为海外投资者提供新的中国资产配置工具，或成全球首个推出该指数ETF的海外机构。
关于后市走势，分析人士认为，今日放量回调或部分释放短期筹码压力，国庆前市场或维持震荡，波动幅度收窄但整体偏积极，10月仍存反弹机会。方正证券指出，美联储降息启动对中国资产构成利好：一是国内货币政策宽松空间有望打开，降准降息窗口或临近，中美利差收窄将缓解汇率压力；二是历史经验显示，美联储降息周期启动后，国内权益资产往往录得显著超额收益，尤其是创业板指及成长风格表现突出，如2019年、2024年周期启动后的市场行情。
信达证券认为，过去一年A股综合指数涨幅已接近慢牛行情的上限，政策支持与微观流动性改善形成共振，大级别牛市启动概率较大。历史上，当股权融资规模低于上市公司分红规模时，市场往往迎来较大级别上涨行情。当前政策环境积极叠加资金面宽松，牛市主升浪或已开启。
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